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环保行业周报总结 (2017.11.6-2017.11.10)

一、核心内容概述

本周环保板块（中信）环保指数上涨1.07%，同期沪深300指数上涨2.99%，环保板块跑输沪深300指数1.92个百分点。从申万子板块来看，环保工程及服务板块涨幅最大，为1.52%；水务板块上涨1.72%；环保设备板块涨幅较小，仅0.33%。整体来看，环保行业在四季度订单转化速度加快，行业龙头业绩增长保持高速，PPP订单仍是行业的重要支撑，而工业环保治理市场（如危废处置、工业废水处理）有望于明年释放需求。

二、主要观点与关键信息

1. 行业要闻

• 《排污许可管理办法（试行）》通过
  环保部审议通过该办法，强调强化排污者责任，健全环保信用评价、信息强制性披露和严惩重罚制度，推动排污许可制实施，确保各项处罚手段运用得当，提高环境管理效能。

• 住建部提高农村生活垃圾焚烧比例
  住建部提出，将提高农村生活垃圾焚烧处理比例，力争到2020年达到50%。同时，国家发改委正在制定三年农村环境整治行动计划，目标是到2020年90%的农村生活垃圾得到处理。

• 环评制度强化
  环保部强调，环评制度只能加强不能削弱，将对全国31个省（区、市）开展督导，确保改革措施落实到位，防止“空转”和偏差，增强环评制度的刚性。

• 江苏推进PPP规范发展
  江苏省出台政策，严禁市县政府借PPP模式变相举债，强化财政承受能力论证10%“红线”约束，规范PPP项目库管理，全面公开项目信息，加强监督检查。

2. 重点公司公告

• 中国天楹：中标扬州市江都区生活垃圾焚烧发电BOT项目，总投资约3.2亿元。
• 中原环保：预中标中牟县农村生活污水治理项目，预计总投资13560.28万元。
• 金圆股份：拟通过股权收购及增资方式，收购两家环保科技公司，总对外投资金额为2245.5万元。
• 云投生态：预成交锡林浩特市园林绿化工程PPP项目，预算金额2.59亿元。
• 棕榈股份：中标四川遂宁滨江北路水生态环境修复项目，中标价28,995.70万元。
• 大禹节水：与景东县签署PPP合作意向书，覆盖面积27万亩，预计总投资约18.65亿元。
• 中金环境：与南京水务集团签订污泥处置合作框架协议，项目总投资约8亿元。
• 国祯环保：中标莆田市城厢区农村污水处理工程（一期），估算投资总额为33,912.94万元。
• 博世科：中标南宁市城市内河黑臭水体治理EPC项目，中标金额为79,976.58万元。
• 菲达环保：与织金县城市管理局草签城乡生活垃圾收运系统工程PPP项目合作协议，项目总投资10232万元。

3. 投资建议

• 板块表现：环保行业整体呈现增长态势，三季报显示收入和利润增速均超过20%。
• 未来展望：四季度订单转化加快，行业龙头业绩增长维持高速；PPP订单仍是重要支撑，工业环保治理市场（如危废处置、工业废水处理）有望在2018年释放需求。
• 个股推荐：建议关注三季报高增长的环保公司，同时可适当布局煤改气、工业环保等概念板块。

三、风险提示

1. 宏观经济放缓：下游需求可能受到经济下行压力影响。
2. 政策落实不及预期：政策颁布及执行速度可能低于预期，影响行业发展。
3. 行业竞争加剧：可能导致市场份额下降和利润下滑。
4. 项目拓展与运营风险：公司项目推进或运营进度可能受阻。
5. 工程施工进度缓慢：影响项目按期完成和业绩兑现。

四、投资评级

五、分析师信息

• 分析师：云昀
• 执业证书号：S1490517090001
• 电话：010-85556184
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