20211031-安信证券-基础化工_油价下跌_无水氢氟酸_除草剂_丁基橡胶等产品价格上涨_5页_519kb

基础化工行业周报总结

核心内容概览

2021年10月31日基础化工行业周报指出，尽管核心原料油价下跌，但部分化工产品如无水氢氟酸、除草剂、丁基橡胶等价格上涨。行业整体表现分化，部分产品因成本支撑和供给紧张而受益。

行业重点推荐

核心资产

• 万华化学
• 华鲁恒升
• 扬农化工
• 新和成

其他重点板块

• 钛白粉：龙蟒佰利
• 碳纤维：光威复材
• 氨纶与聚氨酯：华峰化学
• 食品添加剂：金禾实业
• 沸石/OLED：万润股份
• 农药：扬农化工、广信股份
• 复合肥：新洋丰
• 润滑油添加剂：瑞丰新材

石油化工重点

原料端动态

• OPEC+维持小幅增产策略，11月将召开新会议。
• 美国原油产量趋稳，伊朗核问题谈判即将重启。
• 布油和美油价格下跌，分别为1.3%和1.4%。

需求端动态

• 全球疫情主要影响欧洲，对油价影响有限。
• 北半球天气转冷，取暖需求增加，天然气紧缺导致石油产品需求预期上升。

政策与市场影响

• 美联储将开始收缩QE，但加息年内不会到来，美元波动有限，对油价影响不大。
• 中东地区无恶性事件，对油价影响有限。

天然气价跟踪

• 投资评级：领先大市-A
• 行业表现：欧美天然气期货价格分化，NBP下跌，TTF上涨。
• 库存数据：
  • 美国天然气库存量为34610亿立方英尺，环比+2.73%，同比-11.70%。
  • 欧洲天然气库存量为28993亿立方英尺，环比-0.25%，同比-19.45%。

国内LNG价格动态

• 主产地均价：7307元/吨，环比+6.38%，同比+95%。
• 主要消费地均价：7590元/吨，环比+8.99%，同比+105.52%。
• 接收站报价：7192元/吨，环比+10.39%，同比+101.74%。

重点化工品价格涨跌幅

涨幅靠前的产品

• 维生素B5(泛酸钙)(98%)：+21%
• 联苯菊酯(99%)：+17%
• 无水氢氟酸：+17%
• 吡啶：+17%
• 百草枯(华东)：+14.6%
• 六氟丙烯：+13%
• 丁基橡胶(1751,燕山石化)：+12.9%
• 三氯乙烯：+9%
• 乙腈(吉林石化)：+9%
• 防老剂4020：+7%
• 丙烯酰胺：+7%
• 环氧乙烷：+5%

跌幅靠前的产品

• 硫酸铵：-22%
• 甲醛：-22%
• PVC(乙烯法)：-19%
• 丁二烯：-16%

新能源上游化工品价格动态

光伏产业链

• 工业硅：-3%
• 三氯氢硅：持平
• 纯碱（轻质）：持平，重质：-1%
• 醋酸乙烯：+4%
• EVA（光伏级）：持平

锂电产业链

• 磷矿石(30%)：持平
• 磷酸：-14%
• 碳酸锂（工业级）：+2%，电池级：+6%
• 磷酸铁：-8%
• 工业磷酸一铵(73%)：持平
• 六氟磷酸锂：持平

产品价格上涨原因分析

无水氢氟酸

• 成本支撑：萤石粉价格上涨0.9%。
• 供给紧张：受双控政策影响，部分装置停车，开工负荷降低。

除草剂（百草枯）

• 成本支撑：吡啶价格上涨16.7%。
• 供给紧张：华东地区限电，部分企业尚未恢复生产。

丁基橡胶

• 成本支撑：异丁烯市场高位运行。
• 供给紧张：宁波台塑丁基橡胶装置继续停车，市场货源偏紧。

乙腈

• 供给紧张：合成法厂家大多停车，副产法企业受限电限产影响，产量缩减。

三氯乙烯

• 需求支撑：下游制冷剂价格高位稳定，市场交投氛围良好。
• 供给紧张：部分企业尚未恢复生产，开工负荷维持。

风险提示

• 原料价格波动
• 下游需求不及预期

行业评级体系

收益评级

• 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
• 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上

风险评级

• A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动
• B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动

分析师声明

• 张汪强，安信证券分析师，执业证书编号：S1450517070003
• 联系方式：zhangwq1@essence.com.cn，010-83321072

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