20220328-美尔雅期货-贵金属周报_俄乌战争迷雾蔓延_高通胀助推金价再度收涨_29页_1mb

报告摘要

俄乌战争与高通胀背景下黄金市场分析总结

核心内容

2022年3月28日发布的《美尔雅期货贵金属周报》指出，在俄乌战争持续发酵、全球通胀高企以及美联储加息预期增强的多重因素影响下，黄金价格持续上涨，市场避险情绪升温。报告通过分析多个关键经济指标和黄金价格走势，为投资者提供了操作建议。

主要观点

1. 俄乌战争加剧市场不确定性

俄乌冲突持续恶化，西方对俄施加更大压力，导致供应链紧张和通胀压力上升。
黄金作为避险资产受到追捧，市场对冲突进一步升级的担忧推动金价上涨。

2. 全球通胀高企，美联储政策面临挑战

美国核心CPI和PCE数据持续走高，显示通胀压力难以在短期内缓解。
尽管美联储表现出鹰派姿态，但其加息政策难以解决由地缘政治冲突引发的通胀问题。

3. 多国央行跟进加息

欧洲央行预计通胀率将超过7%，并可能在5月开始削减资产负债表。
阿根廷、埃及、巴西等国央行也纷纷加息，以应对国内高通胀压力。

4. 黄金市场表现强劲

COMEX黄金主力合约上周收反弹中阳线，涨幅达1.88%，收盘于1957.5美元/盎司。
沪金主力合约AU2206同样上涨，涨幅1.47%，收盘于401.70元/克。

关键信息

1. 黄金价格走势

COMEX黄金：上周开盘于1922.4美元/盎司，最高触及1967.2美元/盎司，最低1909.8美元/盎司，收盘1957.5美元/盎司，涨跌幅+1.88%。
沪金主力合约（AU2206）：上周开盘于369.88元/克，最高403.70元/克，最低392.78元/克，收盘401.70元/克，涨跌幅+1.47%。

2. 美联储政策动向

美联储决策层本周继续为收紧货币政策造势，预计5月可能加息0.5个百分点。
鲍威尔表示，如必要，美联储将采取更激进的加息措施，并可能开始削减资产负债表。

3. 其他经济指标

美国ISM非制造业PMI：显示经济活动持续扩张，可能支持加息预期。
美国失业率：维持在较低水平，反映就业市场强劲，进一步强化加息预期。
美国初请失业金人数：显示就业市场稳定，对通胀控制形成压力。
美国PCE通胀指数：持续走高，表明通胀压力未见缓解。

4. 其他国家经济数据

英国CPI：2月同比上涨6.2%，为1992年以来最高。
阿根廷通胀：预计全年达52.1%，已连续第三次加息。
巴西基准利率：上调至11.75%，为连续第9次加息，预计全年将达13%。
埃及基准利率：自2017年以来首次加息，上调至9.75%。

5. 黄金ETF与CFTC持仓

黄金ETF持仓显示市场对黄金的偏好增强。
CFTC黄金持仓报告显示投机者对黄金的多头头寸增加，市场情绪偏向乐观。

操作策略

2.1 国际黄金市场

COMEX黄金：建议逢低布局多单，下方支撑位暂看1890美元/盎司，若破位则止损离场。

2.2 国内黄金市场

沪金主力合约（AU2206）：操作上建议逢低做多，下方支撑位暂看390元/克，若破位则止损离场。

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