20250615-东吴证券-煤炭开采行业跟踪周报_港口库存仍处高位_煤价震荡运行_10页_641kb

煤炭开采行业跟踪周报总结

行业现状

• 价格趋势：本周港口动力煤现货价环比持平，报收609元/吨；炼焦煤价格环比下跌，产地炼焦煤坑口含税价下降20元/吨。国际动力煤价格稳中有涨，但国内煤价受库存高位和需求疲弱影响震荡运行。
• 供需动态：供给端，环渤海四港区日均调入量环比增长44.7%；需求端，日均调出量环比下降118%，锚地船舶增幅显著。港口库存虽环比下降21.5%，但绝对值仍处高位，占压大比不足，预示需求不足。

市场走势

• 股市表现：煤炭板块本周指数跌幅达10.4%，成交金额增长43.42%。个股分化严重，安源煤业等公司上涨11.33%，而大有能源等下跌41.5%，反映出板块波动。

分析师观点

• 估值与建议：分析师维持增持评级，认为煤炭价格可能触底上行，因迎峰度夏需求增加。推荐关注保险资金增量策略，偏好低估值资源股和动力煤弹性标的，重点关注昊华能源，建议关注广汇能源。
• 核心推荐：焦点在于地理位置优势和低估值，如产地自西向东的标的。

风险提示

• 下游需求不及预期或保供力度超预期，可能抑制煤价，导致大幅下跌。
• 固收类资产荒和红利资产高估可能影响权益配置。

关键数据摘要

• 港口库存：环比下降631万吨，降幅21.5%，但总量依然高位。
• 价格指标：动力煤价格指数环比下跌6元/吨，布伦特原油价格上涨。
• 市场指数：煤炭板块本周跌幅-10.4%，上证综指-0.67%。