20240510-大越期货-螺卷早报_39页_1mb

螺纹钢与热卷早报要点分析

螺纹钢观点

• 基本面：产量维持低位，需求未现强势，库存去化主要由低供应导致，操作建议关注10合约3600-3720区间
• 基差：现货价3630，基差-39（现货贴水期货）
• 风险：上方压力大，需求弱势，限产政策利好或推动上行；原料成本下移、铁水低位及原料价格下跌构成下行风险

热卷观点

• 供需：供需双增，需求环比有所改善，库存承压
• 基差：现货价3840，基差+33（现货升水期货）
• 交易区间：建议10合约3750-3850操作区
• 风险平衡：下游需求复苏不及预期可能形成压制；限产政策利好或提振市场；铁水持续低位叠加原料成本下移构成双杀风险

风险提示

• 上行驱动：限产宽松政策推出或改善供需结构
• 下行风险：铁水维持低位运行，原料端价格大幅下跌