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市场研报总结：玉米与淀粉周报（2021年10月29日）

一、玉米市场核心内容

1. 周度数据概览

观察角度	名称	10月22日周五	10月29日周五	涨跌（元/吨）
期货 2201合约	收盘	2568	2627	+59
期货 2201合约	持仓（手）	807122	742734	-64388
期货 2201合约	前20名净持仓	-104893	-113604	-8711
现货	锦州港玉米	2480	2610	+130
现货	基差	-88	-17	+71

2. 多空因素分析

利多因素

• 巴西玉米出口量减少（预计10月为214.3万吨），有利于美玉米出口。
• 美国乙醇需求强劲，支撑美玉米价格反弹。
• 中储粮进口玉米拍卖成交率提升，市场采购氛围转暖。
• 现货价格快速上涨，推动期价震荡回升。

利空因素

• 玉米及其他谷物进口量大幅增加，供应压力上升。
• 国内产区天气好转，新粮上市增多，供应端有所缓解。
• 淀粉企业开机率偏低，但近期有所回升，供应预期增加。

3. 周度观点策略总结

本周玉米期价继续震荡回升，多头继续持有。现货价格因供应压力缓解、物流成本上涨及市场惜售情绪等因素出现急速上涨，基差也有所改善。不过，进口量增加及国内供应逐步恢复对价格形成一定压制。

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二、淀粉市场核心内容

1. 周度数据概览

观察角度	名称	10月22日周五	10月29日周五	涨跌（元/吨）
期货 2201合约	收盘	3077	3133	+56
期货 2201合约	持仓（手）	68845	92236	+23391
期货 2201合约	前20名净持仓	-12226	-15809	-3583
现货	吉林四平淀粉	3100	3400	+300
现货	基差	23	267	+244

2. 多空因素分析

利多因素

• 玉米价格快速回升，带动淀粉现货价格上涨。
• 淀粉企业开机率偏低，导致供应紧张，价格上涨较快。

利空因素

• 淀粉加工利润明显上涨，开工率回升，供应预期增加。
• 下游采购放缓，库存增加，对价格形成压制。
• 淀粉2111-2201价差减弱，显示近月合约有高位回落预期。

3. 周度观点策略总结

本周淀粉期价继续震荡上涨，受现货价格上涨及供应偏紧影响。但随着加工利润上涨及开工率回升，供应预期增加，叠加下游采购放缓，价格涨幅受到一定限制。整体来看，市场多头情绪仍较浓厚，但看涨情绪有所减弱。

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三、市场数据与趋势

• 全国玉米现货均价：2666.47元/吨，周环比+19.31元/吨。
• 玉米期现基差：+79元/吨，显示期价相对现货偏强。
• 玉米2201-2205合约价差：-41元/吨，显示远月合约相对近月偏弱。
• 豆粕2201-玉米2201合约价差：+606元/吨，处于历史同期偏低水平。
• CS2201-C2201合约价差：+506元/吨，处于历史同期较高水平，因淀粉涨幅快于玉米。
• 黄玉米注册仓单量：28667手，处于同期偏低水平。
• 南北港口库存：均处于同期较低水平，南方港口库存16万吨，北方港口库存125万吨。
• 玉米淀粉注册仓单量：6127手，处于同期最高水平。
• 淀粉加工利润：山东+379.35元/吨，河北+304.1元/吨，吉林+132.69元/吨。
• 全国平均加工利润：-761.67元/吨，显示部分产区仍处于亏损状态。

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四、天气与行业动态

• 全国降水量预报：10月30日至31日，新疆北部、西藏东部、内蒙古中部等地有小到中雪，东北中南部、西南东部等地有小到中雨。
• 生猪存栏量：截至9月末，生猪存栏量为43764万头，较8月末增加2.2%，处于同期最高水平。
• 生猪养殖利润：自繁自养生猪养殖利润-153.30元/头，外购仔猪养殖利润-106.01元/头，显示养殖利润仍处于亏损状态。

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五、结论与展望

本周玉米及淀粉市场均呈现震荡上涨趋势，主要受玉米现货价格上涨、巴西出口减少及国内采购氛围改善等利好因素支撑。然而，进口增加、供应逐步恢复及下游采购放缓等利空因素对价格形成压制。整体来看，市场多头情绪仍占主导，但需关注后续供应变化及需求恢复情况。

核心观点：

• 玉米市场受供应压力缓解及物流成本上涨推动，现货价格快速上涨，但进口增加及天气好转对价格形成牵制。
• 淀粉市场因玉米价格上涨及供应偏紧而上涨，但加工利润上涨及下游采购放缓抑制涨幅。
• 未来需关注国内玉米供应恢复情况、进口量变化及生猪存栏与养殖利润对饲料需求的影响。

关键信息：

• 玉米期价震荡回升，现货价格快速上涨。
• 淀粉期价偏强震荡，净空持仓增加，市场看涨情绪减弱。
• 巴西玉米出口减少有利于美玉米出口，国内优质粮惜售情绪支撑价格。
• 生猪存栏量处于同期最高水平，养殖利润仍为负，对饲料需求有潜在影响。