20180422-财通证券-电子行业周报_举国之力加快发展国产芯片_关注龙头企业配置机会_14页_1mb

电子行业周报（18/4/16-18/4/22）总结

核心内容概述

本报告总结了2018年4月16日至4月22日期间，电子行业的市场表现、行业动态、重点公司发展情况及风险提示。报告指出，在中美贸易战背景下，国产芯片产业加速发展，阿里巴巴等企业通过并购、研发等方式推动芯片产业国产化进程，同时兆易创新、东尼电子等公司业绩表现亮眼，成为资本市场关注的焦点。

主要观点

• 芯片产业加速国产化：中兴通讯遭美国制裁，凸显半导体产业的重要性，国内半导体企业迎来发展机遇。阿里巴巴全资收购中天微系统有限公司，标志着互联网巨头进入芯片制造领域，推动国产芯片“自主可控”进程。
• 行业整合与技术突破：硅格半导体与立而鼎科技合并，形成新的企业YEESTOR，提升行业竞争力。合肥长鑫计划年底生产8Gb DDR4工程样品，显示中国存储器产业正在快速推进。
• 重点公司表现突出：兆易创新2017年实现营收与净利大幅增长，Nor Flash与MCU业务发展迅速；东尼电子一季度业绩高速增长，金刚线、超微细线材及电池极耳业务前景广阔。

关键信息

市场行情回顾

• A股市场整体下跌，上证综指下跌2.77%，创业板指数下跌2.29%，电子元器件指数下跌2.92%。
• 半导体板块表现强势，周涨幅达4.50%，其他电子元器件板块下跌。
• 电子板块内，部分个股表现优异，如：
  • 国民技术（300077.SZ）：周涨幅36.80%
  • 紫光国芯（002049.SZ）：周涨幅24.52%
  • 纳思达（002180.SZ）：周涨幅23.29%
  • 圣邦股份（300661.SZ）：周涨幅20.21%
  • 北方华创（002371.SZ）：周涨幅17.37%

行业动态点评

阿里巴巴收购中天微系统有限公司

• 阿里巴巴全资收购中天微，标志着其正式进军芯片硬件领域。
• 中天微是中国大陆唯一自主嵌入式CPU IP Core公司，全球累计出货超7亿颗芯片。
• 此次收购将推动国内芯片产业技术整合与协同发展。

兆易创新（603986）

• 2017年实现营收20.30亿元，同比增长36.32%；净利3.97亿元，同比增长125.26%。
• Nor Flash业务持续增长，市占率提升，2018年计划进一步拓展中高容量市场。
• MCU业务表现强劲，GD32系列成为国内主流产品。
• 公司布局DRAM与NAND，与合肥产投合作推进19nm存储器研发，目标2018年底实现产品良率不低于10%。

东尼电子（603595）

• 2018年一季度实现营收2.9亿元，净利润8793万元，同比分别增长211%和403%。
• 毛利率与净利率均显著提升，公司业务结构优化。
• 金刚线细线化进程加快，预计2018年毛利率与营收增速保持高位。
• 超微细电子线材受益无线充电发展，公司已获iWatch无线充电线圈独家供应。
• 电池极耳业务开始放量，预计2018年营收将过亿，毛利率有望提升至40%以上。
• 公司在新能源、医疗、机器人等领域布局广泛，技术实力雄厚。

行业新闻

• 中兴通讯遭美国制裁：美国商务部禁止向中兴通讯出口电子技术或通讯元件，禁令持续7年，对中兴造成重大影响。
• 英特尔退出可穿戴设备与AR市场：英特尔关闭新设备事业部，裁员约200人，标志着其在该领域发展受挫。
• 合肥长鑫扩产计划：计划年底生产8Gb DDR4工程样品，2019年底月产能达2万片。
• 硅格半导体与立而鼎科技合并：合并后成立YEESTOR，提升存储控制芯片领域竞争力。
• 联芸科技展示MAS090X系列：支持64层与96层3D NAND闪存颗粒，提供高性价比的DRAMLESS解决方案。
• 环球晶扩产计划：拟投资4800亿韩元扩产12吋硅晶圆，预计2020年完成，但短期缺货问题仍未缓解。
• 国产手机市场份额提升：华为、OPPO、vivo、小米占据国内市场份额56.6%，HTC市场份额大幅下滑。

国内上市公司动态

• 艾华集团：2017年营收增长15.37%，净利增长10.35%。
• 菲利华：营收增长23.71%，净利增长12.72%。
• 大恒科技：营收增长10.42%，净利增长18.64%。
• 联创光电：营收增长20.16%，净利增长26.56%。
• 正海磁材：营收下降24.89%，净利下降46.78%。
• 大族激光：营收增长66.12%，净利增长120.75%。
• 麦捷科技：2017年净亏损3.51亿元，营收下降17.29%。
• 明阳电路：营收增长29.14%，净利下降5.09%。
• 中京电子：营收增长35.55%，净利下降78.61%。
• 东旭光电：营收增长127.15%，净利增长33.75%。
• 立讯精密：营收增长65.86%，净利增长46.18%。
• 长信科技：营收增长27.43%，净利增长41.93%。
• 海康威视：营收增长31.22%，净利增长26.77%。
• 天华超净：营收增长24.59%，净利增长98.61%。
• 国民技术：营收基本持平，但净利大幅下滑。
• 超声电子：营收增长22.66%，净利增长2.50%。

风险提示

• 行业发展速度不达预期。
• 市场环境存在大幅波动风险。

公司评级与投资建议

• 买入：东尼电子、安洁科技、扬杰科技、天通股份、新纶科技。
• 投资逻辑：公司业绩增长强劲，技术实力雄厚，业务前景广阔，且受益于政策支持与行业趋势。

行业评级

• 增持：电子行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
• 中性：行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
• 减持：行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。