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沥青市场分析总结（2024年9月30日）

核心内容

2024年9月30日，沥青市场整体呈现窄幅震荡态势。从期货与现货数据来看，市场波动较小，价格和持仓变化均有限，反映出市场参与者观望情绪浓厚，缺乏明确方向。

基本面数据

期货市场

• BU2411：

  • 昨日收盘价：3,125元/吨
  • 日涨跌：0.06%
  • 夜盘收盘价：3,088元/吨
  • 夜盘涨跌：-1.18%
  • 昨日成交：264,238手
  • 成交变动：-65,321手
  • 昨日持仓：99,764手
  • 持仓变动：-33,543手

• BU2412：

  • 昨日收盘价：3,039元/吨
  • 日涨跌：0.40%
  • 夜盘收盘价：3,008元/吨
  • 夜盘涨跌：-1.02%
  • 昨日成交：58,372手
  • 成交变动：-35,915手
  • 昨日持仓：84,173手
  • 持仓变动：+1,175手

• 沥青全市场仓单：164,350手，仓单变化为0，表明市场库存水平保持稳定。

价差情况

• 基差（山东-11）：昨日为355元/吨，较前日下降7元/吨，基差高位运行，显示现货价格相对期货价格偏强。
• 11-12跨期价差：昨日为86元/吨，较前日下降10元/吨，表明近月合约相对远月合约贴水扩大。

现货市场

• 山东批发价：昨日为3,480元/吨，价格下跌5元/吨，折合盘面价为3,584元/吨。
• 长三角批发价：昨日为3,720元/吨，价格持平，折合盘面价为3,726元/吨和3,790元/吨。
• 炼厂开工率：30.95%，较前日下降0.02%。
• 炼厂库存率：40.25%，较前日上升0.37%，表明库存压力略有增加。

市场趋势分析

• 趋势强度：θ（未提供具体数值，但整体市场趋势偏弱）
• 图示分析：
  • 图1：BU-SC部分修复，显示期货与现货价格之间存在一定的修复空间。
  • 图2：仓单基本持稳，市场库存水平未发生显著变化。
  • 图3：盘面持仓量低位，表明市场参与度较低。
  • 图4：山东基差高位运行，反映现货价格相对期货价格偏强。
  • 图5：原油价格跌后震荡，对沥青价格形成一定支撑。
  • 图6：现货低位运行，显示当前现货市场价格相对疲软。

主要观点

1. 价格走势：沥青期货整体窄幅震荡，市场缺乏明显方向性走势。
2. 基差表现：山东地区基差维持高位，显示现货市场相对强势。
3. 持仓与成交量：期货市场持仓和成交量均处于低位，市场情绪偏谨慎。
4. 库存变化：炼厂库存率小幅上升，表明库存压力略有增加。
5. 原油影响：原油价格在下跌后震荡，对沥青价格形成一定支撑，但影响有限。

关键信息

• 沥青市场整体趋势偏弱，但波动较小。
• 现货市场价格维持低位，但山东地区基差高位运行。
• 期货市场成交量与持仓量均处于低位，显示市场参与度不高。
• 原油价格走势对沥青价格有一定影响，但尚未形成明显推动作用。
• 投资者需注意市场风险，谨慎操作，不盲目依赖本报告进行决策。

风险提示

• 本报告仅供专业投资者参考，非国泰君安期货客户不宜阅读。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 市场有风险，投资需谨慎，投资者应自行判断并承担相应风险。