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证券研究报告总结：朝闻国盛

核心观点

8月7日，国盛证券发布了多项重磅研究，涵盖宏观经济、电力设备和医药生物等行业分析。核心观点包括：7月出口虽环比创新低，但进口仍保持超额增长，出口过弱将加剧经济压力，后期需依赖内需政策对冲；多地高密度发射卫星互联网，推动产业链滚动发展；部分公司中报表现亮眼，品牌扩张与数字能源带来增长机遇。

行业与公司亮点分析

1. 宏观经济：出口超季节性走弱，内需或需政策支持

• 7月出口环比创新低，累计同比增长从上月大幅回落，外需下滑或成潜在风险点。
• 后续出口可能在1%-3%区间波动，完成全年经济目标需强化基建投资、专项债发行和地产政策松动。

2. 电力设备：配网投资提速，东方电子获“买入”评级

• 配电网自动化需求扩大，东方电子凭借优势布局，预计未来业绩稳健提升。
• 首次覆盖给予“买入”评级，链接能源转型趋势，建议关注产品放量节奏。

3. 医药生物：血制品龙头稳定增长

• 天坛生物被列为央企平台，拥有高纯静丙、重组八因子等核心产品，行业集中度提升趋势明显。
• 景气度维持高位，具备政策确定性和动态增长潜力，当前估值具备合理空间。

4. 研究视点亮点

计算机：道通科技中报亮眼

• 半年报显示收入与利润高速增长，数字能源业务突破，维持“买入”评级。

国防军工：卫星互联网进入高密度时代

• 千帆星座以星箭一体发射方式推进网络覆盖，预计至2025年具备区域覆盖能力，复制性强产业链逐步放量。

家电：九号公司品牌协同驱动增长，盈利能力提升

• 2024年上半年营收5220%增长，自主品牌扩张成效显著，维持“增持”评级，关注供应链兑现能力。

建筑工程：中国交建拟中期分红，估值修复加速

• 中期分红方案提升股息率至37%+，叠加估值低位，预计业绩与现金流健康，维持“买入”评级。

风险提示

• 政策力度不及预期、外需逆转、原材料价格波动等均构成下行风险。
• 军工技术商业化进程、血制品新增产能进度、投资者资金面等方面需动态跟踪。

信用评级与免责声明

分析师为国盛证券执业团队，维持对部分标的“增持”“买入”评级，需注意市场周期切换和政策落地时点。本报告所载信息不存在误导，并非投资建议，仅供参考。