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文档总结：短期调整并未走完

核心内容

本文档由华鑫证券分析师董冰华撰写，主要分析了近期A股市场的走势，并对短期调整趋势、行业主题机会以及投资策略进行了展望。文档指出，尽管市场出现调整，但短期调整尚未结束，投资者应理性看待，3100点下方是较好的入场时机。同时，长周期角度下，市场不确定性逐步落地，外资支撑有望成为推动A股上涨的重要力量。

主要观点

• 市场短期调整：A股近期整体走弱，沪指、深证成指、创业板指等主要指数均出现不同程度下跌，市场情绪在短期高点后有所回落，短期调整尚未结束。
• 外资支撑增强：随着美联储加息接近尾声，美元和美债收益率走弱，人民币汇率相对强势。同时，随着国内防疫政策优化，市场对经济复苏的预期增强，外资对A股的支撑有望成为2023年上半年的重要增量资金。
• 蓝筹股行情启动：在政策支持和外资流入的背景下，蓝筹股行情可能启动，为A股趋势性上涨奠定基础。消费类蓝筹股因其与政策导向一致，可能更具吸引力。
• 行业主题机会：文档重点推荐了三个行业主题，包括信创、食品饮料和旅游酒店，认为这些行业在政策和市场复苏背景下具备投资潜力。

关键信息

A股市场表现

• 周一A股低开低走，沪指跌逾2%，失守3100点。
• 医药生物、金融、消费、基建等板块跌幅靠前。
• 在线教育、锂矿、新能源车、东数西算、养老等题材逆势走强。
• 市场成交额为7573亿元，北向资金净卖出14.91亿元。

双融余额变化

• 截至12月19日，上交所两融余额为8312.27亿元，较前一交易日减少28.70亿元。
• 深交所两融余额为7314.32亿元，较前一交易日减少8.84亿元。
• 两市合计15626.59亿元，较前一交易日减少37.54亿元。

行业主题关注

1. 信创概念

• 政策背景：二十大报告强调科技自立自强，推动原创性科技攻关。
• 行业动态：工信部、发改委、国资委联合发文，支持发展数字经济。
• 投资建议：关注中国软件（600536）、中孚信息（300659）等标的。

2. 食品饮料主题

• 政策背景：国务院优化疫情防控措施，餐饮场所不再查验核酸证明。
• 行业数据：食品饮料板块前三季度营收和净利润增长的公司较多。
• 投资建议：关注李子园（605337）、口子窖(603589)等标的。

3. 旅游酒店主题

• 政策背景：疫情防控政策进一步优化，取消核酸查验和健康码要求。
• 行业前景：疫情结束预期增强，旅游酒店行业有望迎来经营改善。
• 投资建议：关注中国中免（601888）、华天酒店（000428）等标的。

风险提示

• 疫情未能有效控制
• 宏观经济意外下滑
• 流动性紧缩加剧
• 行业政策低于预期

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、卖出四个等级，依据个股涨幅与市场指数的对比。
• 行业投资评级：分为推荐、中性、回避三个等级，依据行业指数涨幅与市场指数的对比。
• 基准指数：A股以沪深300为基准，其他市场分别以相应指数为基准。

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