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兴证期货能化研究团队市场分析总结（2023年3月7日）

一、核心内容概述

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，主要分析甲醇和尿素的现货市场情况及未来走势预期。报告从供应、需求、价格、库存等多个维度进行梳理，结合国内外市场动态，给出对甲醇和尿素的短期市场判断。

二、甲醇市场分析

1. 现货报价（单位：元/吨）

• 江苏：2715（0）
• 广东：2655（0）
• 鲁南：2600（0）
• 内蒙古：2330（+35）
• CFR中国主港：288（-1）

2. 市场动态

• 国内供应：国内装置逐步恢复，3-4月宝丰240万吨新增产能投产，供应有增加预期，需关注投产进度。
• 港口库存：上周港口库存总量74.23万吨，环比上涨1.13万吨，非伊朗货到港增多，预计3月进口量有所修复。
• 外盘供应：海外供应逐步恢复，如马来西亚、美国、伊朗等地装置重启，但需求暂未改善。
• 需求端：MTO开工变动不大，部分装置仍停车，3月起宁波富德逐步重启，3-4月三江烷烃裂解投产可能对兴兴MTO造成减产压力，从而影响甲醇需求。
• 价格走势：内蒙古价格小幅上涨，鲁南报价稳定但成交商谈为主，太仓市场午后推涨，价格在2660-2670元/吨之间。

3. 市场预期

• 甲醇整体维持震荡格局，因海外供应恢复，需求未明显改善。
• 煤价企稳反弹，对煤化工品有一定支撑。
• 原油价格上周五夜盘反弹，对甲醇形成一定利多情绪。

三、尿素市场分析

1. 现货报价（单位：元/吨）

• 山东：2760（0）
• 安徽：2765（0）
• 河北：2700（0）
• 河南：2804（0）

2. 市场动态

• 市场报价：3月6日国内尿素市场报价暂稳，新单随行就市。
• 供应情况：工业开工负荷尚可，但企业订单预收尚可，实际补单趋于理性。
• 区域差异：
  • 山东临沂：2760-2780元/吨，现货供应充裕，商家短线按需。
  • 菏泽：2740-2750元/吨，复合肥补单趋于理性。
  • 河北石家庄：2710-2740元/吨，省内工业负荷低位，商家逢低短线采购。
  • 河南：主流2730-2790元/吨，复合肥逢低按部就班。
  • 山西：大颗粒汽运2720-2730元/吨，中小颗粒汽运主流参考2650-2680元/吨，个别企业装置短停。

3. 市场预期

• 国内尿素市场延续偏稳运行，价格暂无明显波动。
• 下游用户多采取逢低采购策略，实际需求有限。
• 供应依旧充裕，商家采购趋于短线操作。

四、主要观点与关键信息

1. 主要观点

• 甲醇：供应逐步恢复，需求暂未改善，整体维持偏弱预期，但煤价反弹和原油利好支撑，近期价格震荡。
• 尿素：市场报价稳定，供需博弈激烈，下游采购谨慎，价格维持偏稳。

2. 关键信息

• 甲醇供应端：宝丰240万吨产能3-4月投产，内蒙古价格上扬。
• 甲醇需求端：MTO开工变动不大，三江烷烃裂解投产可能影响需求。
• 尿素供应端：工业开工负荷尚可，但下游采购趋于理性。
• 尿素需求端：复合肥补单趋于理性，商家多采取短线采购策略。

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