20210319-国都期货-棉花晨报_美棉出口报告利多_关注中美高层对话_4页_257kb

美棉出口报告利多 关注中美高层对话总结

核心内容

本报告聚焦于3月18日棉花及棉纱市场行情，并分析基本面和操作建议，同时提及中美高层战略对话对市场的影响。整体来看，棉价后市有望企稳回升，但需关注多重因素对市场的潜在影响。

行情回顾

棉花期货

• 郑棉主力2105合约：收盘价15650元/吨，下跌0.48%；夜盘收盘价15530元/吨。
• ICE美棉：收盘价85.50美分/磅，下跌1.32%。

棉纱期货

• 棉纱主力2105合约：收盘价23240元/吨，下跌0.17%；夜盘收盘价23135元/吨。

现货价格

• 国内现货：平均价格15971.54元/吨，上涨1.05%；新疆、浙江等地价格均微涨。
• 外棉价格：美国陆地棉价格81.9美分/磅，下跌1.02%；FC INDEX M 1%关税港口提货价15111元/吨，上涨2.68%。
• 棉纱现货：全棉纱价格普遍下跌，如JC40S、JC32S、C32S等，跌幅在0.8%至1.5%之间。
• 替代品：黏胶短纤、涤纶短纤价格均下跌，其中涤纶短纤跌幅较大。

基本面概况

1. 库存情况：

   • 郑棉仓单21135张，折皮棉84.54万吨。
   • 2月商业库存504.72万吨，环比下降3.93%；工业库存88.24万吨，环比下降5.17%。
   • 纱线库存8.97天，环比下降2.61%；坯布库存14.65天，环比下降1.94%。

2. 供需分析：

   • 美棉出口销售报告显示，3月11日当周美棉出口净增43.77万包，发运中国数量维持高位，报告利多内外市场。
   • 美国南部天气较好，月底将公布新年度棉花种植意向，市场对种植面积呈乐观预期。
   • 2月份USDA农产品展望论坛显示，全球棉花产量预计有增，美棉产量因弃耕率回升而大幅提高。
   • 国内终端需求不及预期，部分纺服订单回流东南亚，但纱厂订单表现尚可。
   • 织造企业开机率已恢复至正常水平，成品库存处于历史低位，产业运行良好。

操作建议

• 棉花：整体呈现偏弱震荡，但美棉出口数据利多，且全球消费复苏预期增强，棉价后市有望企稳回升，建议多单持有。
• 棉纱：国内棉纱价格下跌，但全球消费旺季支撑价格回暖，需关注后续订单情况。

关键信息

• 美棉出口报告利多：3月11日当周美棉出口净增43.77万包，发运中国数量维持高位，提振市场情绪。
• 中美高层对话影响：18-19日中美高层战略对话举行，关注贸易关系变化对市场的影响。
• 全球消费复苏：1-2月份我国服装及纺织品出口同比均回升50%以上，支撑消费回暖预期。
• 市场风险因素：巴西、土耳其加息周期启动，市场流动性收紧预期增强；国际油价下跌，拖累美棉走弱。
• 库存数据：全球棉花库存下降，纱线和坯布库存减少，显示市场供应偏紧。

主要观点

• 短期波动：美棉出口报告利多，但外部因素如加息、油价下跌对市场形成压制，短期价格偏弱震荡。
• 长期支撑：全球消费复苏仍是推升棉价的主要动力，尤其在金三银四消费旺季，市场订单有望带来利好。
• 国内需求：国内终端需求略显疲软，订单回流东南亚，但纱厂订单尚可，织造企业库存处于低位，显示产业运行良好。
• 供应端展望：美国种植面积预期乐观，但尚未进入种植季，需关注天气及USDA后续数据。

结论

综合来看，当前棉花市场在美棉出口报告利好的支撑下，具备企稳回升的潜力，但需警惕外部市场流动性收紧及油价下跌等不利因素。棉纱市场受终端需求影响较大，价格整体承压，但消费旺季和订单恢复有望带来支撑。建议投资者关注后续中美贸易关系及全球消费数据，合理配置仓位，把握市场机会。

分析师简介

• 赵睿：国都期货研究所棉花期货分析师，金融硕士学历，擅长基本面分析，对棉花产业链有丰富研究经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等海内外一流名校。
• 研究团队秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，为机构客户和产业客户提供专业服务。