20140305-招商证券-汽车_变革中的汽车业系列专题之一-智能驾驭_电动未来_60页_4mb

智能汽车产业链分析总结

核心内容

本报告分析了智能汽车的发展趋势及其对整个汽车产业链的深远影响，认为智能汽车将成为未来汽车业的核心方向，具有互联化、自动化和电动化三大特征。智能汽车将改变传统汽车的属性，颠覆并重构其价值链和产业链结构，带来新的商业模式和投资机会。

主要观点

• 智能汽车的特性：智能汽车是移动智能终端，其在使用经济性、节能环保、出行效率、社交娱乐及安全性等方面优于传统汽车。
• 车联网的发展：车联网是智能汽车的重要组成部分，涵盖车与互联网、车与车、车与基础设施等多方面的连接。车联网将提升出行效率和安全性，推动智能交通的发展。
• 自动化与无人驾驶：自动化技术将提升汽车安全性，无人驾驶作为自动化发展的最高层次，将彻底改变汽车驾驶方式和车内生活场景。
• 电动汽车的革命性：电动汽车是实现自动化和互联化的最佳平台，其结构简化和模块化生产将冲击传统汽车的零部件供应体系和售后维修市场。
• 消费电子的融合：智能汽车将与消费电子深度融合，带动汽车电子价值量和半导体需求的快速增长。

关键信息

一、智能汽车的发展趋势

• 智能汽车将逐步取代传统汽车，成为未来的主流。
• 互联化、自动化和电动化是其三大核心特征。
• 智能汽车将带来汽车属性的改变，形成新的商业模式。

二、车联网的推动因素

• 智能交通需求：车联网技术能有效减少交通拥堵和事故，提高出行效率。
• 消费者升级需求：车联网满足消费者对随时联网、便捷服务的需求，成为购车决策的重要因素。
• 产业链结构：车联网产业链由汽车厂商、通道提供商、TSP运营商、硬件终端提供厂商和内容服务提供商组成，其中TSP运营商处于核心地位。

三、车联网的发展趋势

• 前装市场：汽车厂商主导，如通用、丰田等，其车联网产品作为亮点配置促进整车销售。
• 后装市场：主要面向中低端用户，存在品牌分散和山寨产品的问题。
• 未来趋势：硬件由汽车行业主导，软件和服务由IT企业主导，如苹果、谷歌等。

四、无人驾驶的影响

• 安全提升：无人驾驶技术可减少人为操作失误，提升安全性。
• 产业链重构：无人驾驶将改变汽车销售、保险和维修等传统业务模式。
• 技术发展：无人驾驶技术预计将在未来十年内快速发展，成为智能汽车的重要组成部分。

五、电动汽车的前景

• 环保与能源压力：电动汽车是解决能源危机和环保压力的有效手段。
• 结构简化：电动汽车结构简化，使汽车成为平台化载体，具备更高的可塑性和兼容性。
• 市场增长：中国新能源汽车市场在政策推动下快速发展，2014年成为关键转折点。

六、新能源汽车产业链投资逻辑

• 萌芽期：上游扩产是主要驱动力，锂矿、动力电池公司成为核心标的。
• 成长期：整车厂商回归主导，充电设备及新能源汽车成为投资重点。
• 投资建议：包括比亚迪、均胜电子、国机汽车、亿纬锂能、当升科技等公司，给予“推荐”投资评级。

七、智能化对消费电子的影响

• 汽车电子化：智能汽车将带动消费电子的融合，提升汽车的自动化和智能化水平。
• 半导体需求：汽车半导体价值量将随智能化提升而快速增长，预计到2015-2016年将超过500亿美元。
• 科技巨头参与：苹果、谷歌等科技企业通过CarPlay、Google ProjectedMode等技术推动汽车智能化发展。

投资建议与风险提示

• 推荐投资标的：包括比亚迪、均胜电子、国机汽车、万向钱潮、立讯精密、四维图新、荣之联、盛路通讯、新宙邦、沧州明珠、亿纬锂能、当升科技等。
• 风险因素：产业化进程不及预期、技术发展不确定性、市场竞争加剧等。

结论

智能汽车将引领汽车业的变革，车联网和无人驾驶是其核心驱动力。电动汽车作为智能汽车的最佳平台，将推动整个产业链的升级和重构。投资智能汽车产业链，需关注技术发展、政策扶持和市场需求变化，把握未来汽车业的发展机遇。