20231009-东海证券-医药生物行业周报_关注三季报_布局四季度_15页_815kb

行业周报总结（医药生物）

风险提示

• 政策风险：行业政策不确定性大，集采等政策影响明显（如仿制药一致性评价整体收紧）。
• 业绩风险：上市公司业绩可能不及预期，研发进度或并购整合低于预期。
• 事件风险：突发事件可能引发市场波动。

行业要闻

• 双通道试点：北京医保局推进国家医保谈判药品落地试点，选择连锁药店合作，要求具备服务能力、规模比例及国谈药品经营权，利好药店行业处方外流。
• CDE政策：仿制药一致性评价收紧，仅允许首家通过企业参与，鼓励创新和仿制药质量提升。
• 药品带量采购：北京拟对37个药品开展带量联动或谈判，中选产品用量不低于总采购量70%。

市场表现

• 本周：医药生物板块上涨263%，医疗服务、中药、化学制药涨幅居前；估值下修至268倍PE，为历史低位。
• 年初至今：板块下跌704%，但估值仍处低位；行业政策调整、市场情绪驱动板块波动。

投资建议

• 重点催化：
  • GLP-1赛道：减重市场火爆，建议关注国内GLP-1相关制药企业。
  • 药店+：医保政策向药店倾斜，“双通道”扩张处方外流市场，建议关注连锁药店龙头。
  • 政策利好：CDE政策鼓励创新、集采温和，利好创新药企及强仿制药公司。
• 细分板块：创新药、医疗器械、连锁药店、服务外包、民营医院、二类疫苗。
• 个股推荐组合：
  • 重点推荐：诺泰生物、康泰生物、特宝生物、贝达药业、华厦眼科、微电生理-U、老百姓。
  • 关注组合：安杰思、康龙化成、羚锐制药等。