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每日晨报总结 - 2022年9月2日

核心内容概览

本报告汇总了近期市场动态及多家上市公司分析，涵盖宏观经济、行业趋势、公司业绩表现及投资建议等。

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主要观点与关键信息

宏观经济

• PMI表现：8月制造业PMI为49.5，低于荣枯线，但呈现弱恢复态势。需求略有回升，生产未明显改善，库存仍在去化。
• 支持因素：基建托底、外需上行、大宗商品价格企稳。
• 制约因素：高温天气、疫情反复、房地产疲弱。
• 展望：9月PMI可能继续小幅改善，但经济恢复仍处于观察期。
• 风险提示：疫情变化、房地产下行、海外经济衰退超预期。

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奥特维（688516）

• 业绩表现：2022年H1实现营收15.13亿元，同比增长63.93%；归母净利润2.99亿元，同比增长109.51%。
• 业务亮点：
  • 公司是电磁屏蔽及导热材料龙头。
  • 新能源业务占比持续提升，产能释放，毛利率有望改善。
  • 2022年H1新签订单32.7亿元，公司在手订单充足。
• 投资建议：首次评级，给予“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为6.25/9.30/10.79亿元，对应PE分别为63.05/42.38/36.53倍。
• 风险提示：光伏新增装机不及预期、行业竞争加剧、原材料价格波动、技术变革应对不力。

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飞荣达（300602）

• 业绩表现：2022年H1营收17.2亿元，同比增长42.69%；归母净利润-3,682.51万元，同比下降151.43%。
• 业务亮点：
  • 新能源业务占比提升，增速亮眼。
  • 毛利率拐点已现，二季度毛利率13.76%，环比提升1.85个百分点。
  • 产品线扩展至锂电池、芯片等领域。
• 投资建议：首次评级，给予“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2024年EPS分别为0.07/0.40/0.88元，对应PE分别为249X/44.7X/20.01X。
• 风险提示：下游消费电子需求不及预期、新能源营收不及预期、毛利率改善不及预期。

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大唐发电 (601991)

• 业绩表现：2022年H1营收555.98亿元，同比增长9.99%；归母净利润14亿元，同比下降20.82%。
• 业务亮点：
  • 新能源板块盈利稳健增长，风电、光伏表现突出。
  • 清洁能源装机占比超过30%。
  • 燃料成本高企拖累整体业绩。
• 投资建议：首次覆盖，给予“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利润分别为25.21/34.39/44.56亿元，对应PE分别为22.4/16.4/12.7倍。
• 风险提示：煤价维持高位、新能源开发进度不及预期、电价上涨受限。

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保利发展 (600048)

• 业绩表现：2022年H1营收1107.63亿元，同比增长23.1%；归母净利润108.26亿元，同比增长5.1%。
• 业务亮点：
  • 销售优于行业，排名上升至第二。
  • 财务稳健，融资通畅，杠杆控制良好。
  • 品牌力持续提升，推进全球化服务模式。
• 投资建议：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2023年EPS分别为2.40/2.52元，对应PE分别为7.1/6.7倍。
• 风险提示：疫情扰动、原材料上涨、销量不及预期。

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广汽集团 (601238)

• 业绩表现：2022年H1营收484.48亿元，同比增长41.17%；归母净利润57.51亿元，同比增长32.61%。
• 业务亮点：
  • 合资品牌盈利改善，新能源产品表现亮眼。
  • 研发投入持续增长，专利数量增加。
  • 混动技术、智能网联系统布局加速。
• 投资建议：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2023年EPS分别为0.96/1.14元，对应PE分别为15.38/13.83倍。
• 风险提示：疫情、原材料上涨、销量不及预期。

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中国中铁（601390）

• 业绩表现：2022年H1营收5,605.87亿元，同比增长12.51%；归母净利润151.26亿元，同比增长15.50%。
• 业务亮点：
  • 基建业务稳健增长，勘察设计与咨询服务增速快。
  • 水利水电业务表现突出，新签合同额高增长。
  • 矿产资源业务毛利率高，盈利能力强。
• 投资建议：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：2022年营收1.2万亿元，归母净利润313.68亿元，EPS为1.26元，对应PE为4.54倍。
• 风险提示：新签订单落地不及预期、疫情扰动、应收账款回收不及预期。

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健之佳 (605266)

• 业绩表现：2022年H1营收30.06亿元，同比增长26.34%；归母净利同比下降28.16%。
• 业务亮点：
  • 二季度实现扭亏，业绩增量有望释放。
  • 门店扩张稳步推进，西南四省表现突出。
  • 商品结构持续优化，毛利率创新高。
• 投资建议：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利分别为3.24/4.19/5.31亿元，对应PE分别为14/11/9倍。
• 风险提示：门店布局不及预期、药品降价、市场竞争加剧。

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锦江酒店 (600754)

• 业绩表现：2022年H1营收50.43亿元，同比下降4.18%；归母净利由盈转亏，为-1.18亿元。
• 业务亮点：
  • 境内酒店RevPAR下滑，但境外业务复苏良好。
  • 境外RevPAR恢复至19年同期89.62%，平均房价和出租率稳步提升。
  • 公司有效会员达1.82亿，拓店节奏未受疫情影响。
• 投资建议：维持“推荐”评级。
• 盈利预测：2022-2024年归母净利分别为1.1/15.5/24.8亿元，对应PE分别为41/26倍。
• 风险提示：疫情反复、宏观经济下滑、加盟拓店进展低于预期。

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评级标准

• 行业评级：

  • 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
  • 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
  • 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

• 公司评级：

  • 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
  • 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
  • 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
  • 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

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联系信息

• 分析师：丁文
• 联系方式：010-80927606 / dingwen@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130511020004

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免责声明

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