20201025-华创证券-建筑装饰行业周报_9月投资数据有所降温_仅地产投资小幅提速_17页_1mb

报告摘要

9月投资数据有所降温，固投累计同比增速为 +0.8%，为年内首次回正。
制造业投资持续弱复苏，累计同比 -6.5%，降幅收窄1.6个百分点。
广义基建累计同比 +2.4%，增速较上月加快0.4个百分点，其中9月单月同比 +4.8%，较上月回落2.3个百分点。
房地产投资保持平稳，累计同比增速提升至 +5.6%，单月同比 +12%，比上月加快0.2个百分点；房地产销售面积累计同比 -1.8%，降幅收窄1.5个百分点，但新开工面积单月同比 -1.9%，为5月以来首次为负。

专项债发行量为 472.41亿元，累计发行量 34343亿元，同比 +57.82%。
城投债发行量为 202.70亿元，净融资额为 -583.42亿元，累计净融资额 13706.87亿元，同比 +49.10%。
发改委项目批复：本周无新增项目批复，2020年度批复项目合计投资额 9987.74亿元，占去年全年的 81.37%。
公司中标订单：本周共4家公司中标14个订单，中标总金额为 464.11亿元，其中房屋建设 450.30亿元，路桥施工 8.79亿元，园林工程 3.24亿元，装修装饰 1.78亿元。

本周大盘下跌 1.75%，创业板下跌 4.54%，建筑行业下跌 1.20%，整体表现较差。
子行业全部下跌，跌幅前五为：钢结构（-4.60%）、化学工程（-4.10%）、国际工程（-4.10%）、水利工程（-3.90%）、园林（-3.70%）。
个股表现分化，涨幅前五为：美晨生态（12.43%）、ST罗顿（7.09%）、中达安（6.13%）、名家汇（6.01%）、东珠生态（4.68%）；跌幅前五为：鸿路钢构（-14.53%）、ST毅达（-11.63%）、亚厦股份（-11.01%）、维业股份（-10.23%）、建科院（-9.31%）。
建筑行业2020年估值为 7倍，在A股中靠后。

东珠生态：中标 1.78亿元大汶河中游高新区段湿地生态保护与综合利用工程，占2020年营收的 6.8%。
浙江交科：拟中标 8.79亿元330国道设计施工总承包项目，占19年营收的 3.04%。
中国交建：投资 3.24亿元武汉长江新城起步区基础设施工程PPP项目，以及 16.9亿元贵阳市贵安新区马场科技新城项目。
美丽生态：中标 3.243亿元观山湖吉利整车西侧地块场平工程项目，占19年营收的 17.13%。
业绩增长：东珠生态前三季度归母净利 3.49亿元，同比 +40.99%；方大集团前三季度归母净利 6879.39万元，同比 +150.45%；绿茵生态前三季度归母净利 2.03亿元，同比 +38.97%；鸿路钢构前三季度归母净利 3.13亿元，同比 +85.80%；精工钢构前三季度归母净利 4.5亿~5.1亿元，同比增长 45%~65%。