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沥青现已开启震荡下行行情，报告结合供需关系及宏观政策进行分析。逢低做多建议基于以下逻辑：供应端方面，沥青开工率环比提升16个百分点至0.264%，仍处历史低位，主要受炼厂利润亏损影响。需求端存在矛盾，道路基建开工率低于去年同期，但政府陆续发行超长期特别国债有望提振基建投资。库存方面，炼厂库存存货比仍处历史低位。期现市场表现上，2410沥青期货合约下跌1.38%。企业在高温天气上调价格后出货减弱，或与需求疲软有关。未来波动主要受原油贴水幅度扩大及天气好转预期驱动。报告需关注后续政策落地力度，建议投资者在震荡行情中适时把握逢低做多机会。声明提示交易风险，报告仅供参考，不构成投资建议。