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【冠通研究】焦炭第七轮提降，预计焦煤震荡盘整

制作日期：2024年8月29日

一、策略分析

• 焦煤价格波动：今日焦煤维持窄幅震荡，预计后市价格震荡盘整。
• 消息面：河北、天津部分钢厂对焦炭价格开启第七轮提降，降价幅度50-55元/吨，自29日0时起执行。
• 供需分析：
  • 供给端：国内产能稳步恢复，山西省煤炭产量接近日常水平，蒙煤进口虽存在扰动，但总量仍高位，7月炼焦煤进口环比增长超98%，同比涨幅高达5198%。
  • 需求端：成材价格企稳，市场情绪有所修复，但多数钢厂仍亏损，铁水产量环比小幅下降，需求偏弱格局尚未改善。
• 综合判断：海外降息与“金九银十”预期提振市场情绪，但供需宽松、产业链弱势现状未变，预计焦煤震荡盘整。

二、期现行情

• 期货方面：焦煤日收盘价1386元/吨，前二十名多单量94,281手，空单量116,486手，期现基差64，空头基差优势扩大。

• 现货方面：山西介休焦煤现货报价1450元/吨，较上一日小幅上涨。

三、供需数据

• 供给端：甘其毛都口岸日进口煤炭171万吨，蒙煤进口高位但有所回落。
• 需求端：钢铁企业高炉开工率77.47%，铁水日均产量环比小幅下降。

四、结论与建议

• 趋势判断：预计焦煤价格震荡盘整，当前多空博弈激烈，市场情绪与基本面尚未形成明显共振。
• 操作建议：空单可逢低减仓，多头暂观望，关注钢厂复产及政策动向。

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