20220505-国信证券-宏观经济数据前瞻_2022年4月宏观经济指标预期一览_4页_234kb
报告摘要
2022年4月宏观经济数据前瞻总结
核心内容
2022年4月国内宏观经济数据预计将在5月陆续公布，国信证券经济研究所提前发布了对主要经济指标的预测。整体来看，4月经济数据在多个方面受到疫情冲击和价格变化的影响，呈现出分化态势。
主要观点
- CPI同比继续上升：食品和非食品价格环比均超季节性上涨，推动CPI同比明显上升，预计为2.3%。
- PPI同比继续回落：尽管上游原材料价格有所回落，但受3月持续上涨的翘尾效应影响，PPI环比可能在零附近，同比继续回落，预计为7.3%。
- 经济增速放缓：受疫情影响，工业增加值、固定资产投资、社会消费品零售总额、出口和进口金额环比均弱于历史同期平均水平。
- 部分数据同比较3月有所上行：由于去年4月基数较低，社会消费品零售总额和进口金额的同比增速可能有所提升。
- 货币政策支持实体经济：融资同比增速小幅上升，信贷月增量预计为16000亿元，社会融资总量月增量预计为21000亿元。
关键信息
一、主要经济指标预测
| 指标 | 国信预测（%或亿美元） | 前期数据 |
|---|---|---|
| CPI（当月） | 2.3 | 1.5 |
| PPI（当月） | 7.3 | 8.3 |
| 工业增加值（当月） | 4.0 | 5.0 |
| 固定资产投资（累计） | 7.6 | 9.3 |
| 社会消费品零售总额（当月） | -2.0 | -3.5 |
| 出口（当月） | 7.0 | 14.7 |
| 进口（当月） | 4.0 | -0.1 |
| 贸易顺差（当月） | 503 | 474 |
| 信贷月增量（亿元） | 16000 | 31300 |
| 信贷余额累计增速（%） | 11.4 | 11.4 |
| 社会融资总量月增量（亿元） | 21000 | 46531 |
| 社会融资总量累计增速（%） | 10.7 | 10.6 |
| M2（同比增速，%） | 9.8 | 9.7 |
二、风险提示
- 政策调整滞后
- 经济增速下滑
三、相关研究报告
- 《五一假期海外金融市场事项快评-美股反弹，加息预期增强带动全球债券利率上行》 ——2022-05-04
- 《宏观经济数据前瞻-2022年3月宏观经济指标预期一览》 ——2022-03-31
- 《2022年政府工作报告解读-赤字率下调并不妨碍稳增长目标的实现》 ——2022-03-05
- 《宏观经济数据前瞻-2022年2月宏观经济指标预期一览》 ——2022-03-02
- 《积极主动贯彻落实中央经济工作会议精神，强化跨周期调节》 ——2022-02-13
四、分析师信息
-
李智能
联系方式：0755-22940456
邮箱：Iizn@guosen.com.cn
执证编码：S0980516060001 -
董德志
联系方式：021-60933158
邮箱：dongdz@guosen.com.cn
执证编码：S0980513100001
五、投资评级说明
| 类别 | 级别 | 说明 |
|---|---|---|
| 股票投资评级 | 买入 | 股价表现优于市场指数20%以上 |
| 股票投资评级 | 增持 | 股价表现优于市场指数10%-20%之间 |
| 股票投资评级 | 中性 | 股价表现介于市场指数±10%之间 |
| 股票投资评级 | 卖出 | 股价表现弱于市场指数10%以上 |
| 行业投资评级 | 超配 | 行业指数表现优于市场指数10%以上 |
| 行业投资评级 | 中性 | 行业指数表现介于市场指数±10%之间 |
| 行业投资评级 | 低配 | 行业指数表现弱于市场指数10%以上 |
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