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农产品油脂日度报告（2024年08月14日）

一、概述

本周全球农产品油脂市场维持震荡运行。棕榈油因增产趋势延续及库存下降提振有限而延续震荡；豆油则因进口成本下降、国内供应充足叠加需求节前备货不积极而偏弱运行。

二、基本面分析

棕榈油

1. MPOB报告小幅利多，7月马棕出口环比回落、库存减少，但下跌行情并未显著反映；
2. 产量修复：气温适宜，产量高于往年水平；
3. 出口疲软：8月高频数据显示MPOB报告对价格提振有限；
   综述棕榈油库存下降利好价格提振有限，加之出口趋弱，库存压力上升，价格缺乏上行动能。

豆油

1. 汇率效应显著：人民币升值压缩大豆进口成本，形成美豆利空；
2. 政策变动态势明确：可能进一步打压豆油价格；
3. 供给充足，需求清淡：国内供应充裕，节前备货不足，需求对盘面影响有限；
   综述豆油市场承压，运行偏弱。

三、行情数据

• 价格回顾：
  • 棕榈油现货价：张家港7710元/吨（-50元），广州7670元/吨（-70元）；
  • 豆油现货价：张家港7600元/吨（-30元），广州7820元/吨（-50元）。
• 价格走势：主力合约棕榈油2409结算价7710元/吨（跌216元），豆油主力合约2409结算价7466元/吨（跌66元）。

四、风险因素

1. 产量不及预期；
2. 海外棕榈油需求回升；
3. 贸易政策变动风险。

五、观点与建议

预计油脂市场短期以震荡偏弱运行，需关注进口成本、国内库存以及政策变化对价格的影响。