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贵金属早报总结 - 2022年8月4日

核心内容概览

本报告对黄金和白银的市场情况进行回顾与展望，重点分析了影响贵金属价格的基本面、盘面表现、持仓变化以及未来预期。

一、黄金市场分析

基本面

• 美联储鹰派言论：美联储官员继续释放鹰派信号，加息预期升温。
• 美元走势：美元小幅走高，美债收益率回落。
• 市场表现：美国三大股指全线收涨，欧洲三大股指全线上涨，金价震荡小幅回落。
• 价格数据：COMEX黄金期货报1782.1美元/盎司，下跌0.42%。
• 基差：黄金期货与现货价差为-1.03，现货贴水期货。
• 库存：黄金期货仓单保持不变，为3171千克。

盘面与持仓

• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：净持仓多，多增空减，偏多。

操作建议

• 沪金2212：381-389区间操作。

逻辑与预期

• 主要逻辑：紧缩预期与经济衰退担忧的平衡。
• 利多因素：
  1. 地缘政治摩擦影响减弱，能源压力依旧。
  2. 俄乌冲突对经济影响显现，供应紧张担忧持续。
  3. 经济悲观预期恶化。
• 利空因素：
  1. 避险情绪回落，金价将回落。
  2. 通胀维持高位，各国央行紧缩进程加快。
  3. 经济衰退预期升温，金价跟随大宗商品回落。
• 风险点：
  • 地缘政治经济影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

二、白银市场分析

基本面

• 美元走势：美元小幅走高，美债收益率回落。
• 市场表现：银价跟随金价小幅震荡回落。
• 价格数据：COMEX白银期货报20.025美元/盎司，下跌0.57%。
• 基差：白银期货与现货价差为-22，现货贴水期货。
• 库存：白银期货仓单环比增加13590千克，为1471614千克。

盘面与持仓

• 盘面：20日均线向上，K线在均线上方，偏多。
• 主力持仓：净持仓空，主力空增，偏空。
• 操作建议：沪银2212：4436-4500区间操作。

逻辑与预期

• 主要逻辑：紧缩进程推动银价回落仍是今年的主要逻辑。
• 利多因素：
  1. 地缘政治摩擦影响减弱，油价走势影响较大。
  2. 供应链紧张担忧再度升温。
  3. 经济预期改善，银价获得部分支撑。
• 利空因素：
  1. 避险情绪支撑有限，随着降温银价快速回落。
  2. 各国央行紧缩进程加快，抑制通胀。
  3. 经济衰退预期升温，有色金属回吐前期涨幅，银价跟随下行。
• 风险点：
  • 地缘政治经济影响超预期。
  • 紧缩进程暂停。
  • 疫情大范围蔓延。

三、今日关注事项

四、市场数据图表

• 伦敦金现与美元指数：美元指数走高，金价小幅回落。
• 伦敦银现与美元指数：美元指数走高，银价震荡下跌。
• 内外盘金银现货比：显示内外盘价格差异。
• 美债十年期收益率：收益率小幅回落。
• 沪金持仓：净多，多增空减。
• 沪银持仓：净多，但净持仓小幅回落，多空持仓均减少。
• SPDR黄金ETF持仓：持仓数据反映市场对黄金的需求。
• 白银ETF持仓：持仓数据反映市场对白银的需求。

五、风险提示

• 地缘政治风险：冲突影响超预期可能对市场造成冲击。
• 货币政策风险：美联储加息进程可能暂停或加快。
• 疫情风险：疫情大范围蔓延可能影响全球经济预期。

六、结论

当前黄金与白银市场均处于震荡状态，主要受美联储紧缩预期和经济衰退担忧的平衡影响。金价与银价均小幅回落，但整体波动不大。投资者应关注即将公布的经济数据和货币政策动向，把握短期波动机会。操作建议以区间交易为主，控制风险。