20201205-天风证券-通信行业研究周报_中国5G资本投资快于整体市场_全球电信设备华为_中兴份额有所提升_15页_1mb

通信行业周报总结

核心内容概述

本周通信行业报告聚焦5G建设进展、光通信技术突破、云计算与物联网发展、车联网应用、卫星通信项目推进及行业投资观点等。报告指出，2020年第三季度全球电信设备市场同比增长9%，华为与中兴市场份额有所提升，中国5G投资推动了行业整体增长。同时，800G光模块技术进展顺利，光迅科技在标准制定方面取得进展，而中国移动启动了5G软跳纤集采项目，进一步推动光模块需求。此外，云计算、物联网、车联网等应用持续增长，行业景气度持续提升。

主要观点

短期投资观点

• 产业链相关招投标将在年底逐步落地，5G建设进度与产业链发展预期将进一步明确。
• 云计算、物联网等应用快速发展，行业整体景气度持续上升。
• 建议重点关注高景气细分领域，以及低估值且成长逻辑清晰的标的，如IDC、视频会议、光模块等。

长期投资观点

• 5G是通信行业未来发展大趋势，网络建设、流量增长与应用需求将推动行业持续增长。
• 云视频、数据、MCN、物联网等应用进入加速发展阶段，值得重点关注。
• 5G网络建设将带动主设备、光模块、PCB、天馈等细分领域需求增长，建议关注相关龙头。

关键信息

5G建设进展

• 全球市场：2020年第三季度全球电信设备市场同比增长9%，前三季度同比增长5%。
• 华为与中兴：华为和中兴的市场份额分别提升2个百分点，达到30%和11%，合计市场份额超过40%。
• 5G部署：诺基亚为奥地利提供5G专用网络，爱立信商用5G协议已达117个。

光通信技术进展

• 800G光模块：苏州旭创推出800G系列产品，包括OSFP2xFR4、OSFPDR8+和QSFP-DD800DR8+，其中QSFP-DD800DR8+将于2021年1月上市。
• 标准制定：光迅科技立项6项800Gb/s光器件行业标准，涵盖多种光模块与CPO技术。
• 软跳纤集采：中国移动启动2021-2022年软跳纤集采，计划采购约5.59亿米，预算约4.18亿元。

云计算与数据中心

• 数据中心建设：包钢股份启动数据中心一期项目，润建股份拟发行10.9亿元可转债建设云计算中心。
• 行业趋势：光纤价格持续探底，但随着5G、云计算和物联网需求增长，行业有望进入新一轮景气周期。

物联网与车联网

• 中国电信：举办第二届天翼物联开发者大赛，发布NB-IoT终端安全白皮书，NB-IoT连接数超8000万。
• 车联网应用：AutoX发布中国首批全无人RoboTaxi车队，覆盖深圳等城市，具备完全无人驾驶能力。
• 5G自动驾驶：中国移动北京公司助力房山区5G自动驾驶示范区，实现5G SA与北斗高精度定位网络融合。

卫星通信

• 中国卫通：拟采购卫星资源，投资39.18亿元，涵盖中星系列卫星及相关发射服务。
• 卫星应用：中星6D、6E、9B、26号等卫星将支持直播卫星、8K传输、航空互联网接入等业务。

投资推荐

5G硬件设备

• 主设备商：中兴通讯、烽火通信。
• 光通信：中际旭创（全球数通光模块龙头）、新易盛（电信与数通光模块）、天孚通信（上游器件龙头）、光迅科技（全产业链龙头）、太辰光、剑桥科技、博创科技、亨通光电等。
• 交换机/路由器：星网锐捷、紫光股份。
• 射频领域：科创新源、科信技术、沪电股份、生益科技、深南电路、武汉凡谷、华正新材、天和防务。

5G应用端

• 云计算：科华恒盛、佳力图、南兴股份、光环新网、深信服、数据港、奥飞数据、鹏博士、网宿科技、英维克、城地股份等。
• 在线办公/视频会议：亿联网络、会畅通讯、星网锐捷、梦网集团。
• 物联网/车联网：拓邦股份、广和通、威胜信息、移远通信、移为通信、有方科技、和而泰、日海智能等。
• MCN：浙江富润、立昂技术。
• 工业互联网：工业富联、东土科技、映翰通。

板块表现回顾

• 通信板块：上周上涨0.77%，跑输沪深300指数0.93个百分点，跑输创业板指数3.50个百分点。
• 细分板块：通信设备制造上涨1.04%，增值服务上涨1.78%，电信运营下跌1.74%。
• 个股表现：涨幅靠前的有恒信东方、*ST信通、路畅科技；跌幅靠前的有永鼎股份、神宇股份、迪威迅。

重点公告提醒

• 股东大会召开：会畅通讯、富通鑫茂、工业富联、科创新源、荣联科技、众应互联、盛路通信、奥维通信、广和通、华脉科技、华体科技、佳都科技、神州泰岳、盛路通信、世嘉科技、同为股份、星网宇达、中嘉博创、中海达、三维通信、日海智能、奥飞数据等。

限售解禁

• 未来三个月：科创新源、深南电路、日海智能、奥飞数据等公司有重要限售解禁，解禁比例超过15%。

风险提示

• 疫情影响：可能影响行业整体发展。
• 5G商用进度：若低于预期，可能影响投资回报。
• 贸易战：存在不确定性，可能影响技术交流与市场拓展。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）。

作者信息

• 唐海清、王奕红、王俊贤、姜佳汛、林竑皓（天风证券分析师）。