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花生市场周报（2024年1月3日）

周度要点小结

行情回顾

本周花生主力2503合约下跌175%，收报7838元/吨。

行情展望

供应端：2024/25产季新作上市增加，进口利润低，进口花生米缺乏竞争力，预计12月进口将继续下降。
需求端：花生副产品价格下降，油厂利润减少，开机率放缓，库存高企，贸易商信心不足。油脂因印尼B40政策不及预期走弱，短期内花生油价格弱势。花生粕虽价优，但豆粕供应宽松，饲料需求有限。

策略建议

建议观望，市场呈低位震荡。

风险因素

宏观经济、天气、油厂超预期采购等。

期现市场情况

1. 主力合约：花生2503合约收跌至7838元/吨。
2. 基差：全国油料米与期货合约基差为662元/吨，处于反向市场。
3. 前二十名持仓：净持仓-16023手，较上周增加6703手。
4. 仓单：注册仓单持平，为793张。
5. 现货价格：山东、河南通货花生仁报价分别为8400元/吨、8200元/吨；全国油料米均价环比上升381元/吨。

产业链情况

供应端

• 开机率：1月3日样本油厂开机率同比上升107%，库存增加9770吨。
• 进口出口：11月花生进口量同比大增273098%，出口量环比增加317355吨。

需求端

• 油厂利润：山东、河南地区样本油厂加工利润均跌至-394元/吨。
• 下游产品：花生油价格普遍下降500元/吨；花生粕现货价格持平，与豆粕价差收窄。

期权市场

花生期权标的历史20日波动率上升至931%，40日波动率下降至1187%。

总结

当前花生市场处于供强需弱格局，供需矛盾突出，预计短期震荡偏弱运行。建议投资者保持谨慎观望，重点关注进口政策变化及天气因素。