证券公司行业季度观察——2023年第三季度_11页_1mb

证券公司行业第三季度观察总结

一、总体情况

2023年第三季度，证券公司债券发行规模同比环比均下降；经营风险可控，信用水平稳定。落实多项监管政策推动行业健康发展，但市场交投活跃度同比下降，经纪业务增长动力不足。资本补充总体放缓。

二、监管动态

• 私募基金监督管理条例出台，上市公司独立董事制度改革等政策落地。
• 严监管持续，证券公司处罚保持高位，主要涉及经纪、投行及研究报告业务。

三、债市动态

1. 各类债务融资工具发行规模同比下降38.7%，环比下降0.44%；
2. AAA级证券公司发债利差优势明显，融资成本显著低于其他级别；
3. 次级债发行规模大幅下降，证券公司融资节奏放缓。

四、业绩表现

自营业务

• 前三季度业绩表现优于上年同期，但三季度环比预计明显下滑；
• 受股票市场回落影响，三季度自营业务预计环比有所下降，前三季度表现优于同期。

经纪业务

• 市场成交额同比下降65.9%，券商下调佣金以提振市场，但净佣金水平预计不会明显下降；
• 经纪业务预计前三季度收入同比有所下降，中小券商受影响更大。

投行业务

• IPO节奏阶段性收紧，审核数量明显减少；
• 股权融资募资规模同比明显下降；
• 债券承销规模同比、环比均有所增长。

五、资本补充

• 本季度证券公司无新增IPO或配股上市，股权融资步伐放缓；
• 多家券商持续推进IPO申请，但尚未成功发行新股。

六、其他业务

• 两融业务余额环比小幅增长，市场风险可控；
• 股票质押业务风险整体可控，质押市值自2019年起持续下降。

报告摘要来源：联合资信评估股份有限公司 2023年第三季度证券行业报告