20250423-华安证券-冰轮环境-000811.SZ-业绩短期承压_海外市场打开新增量_4页_466kb

冰轮环境（000811）2024年年报显示业绩短期承压。公司全年营收6635亿元，归属净利润628亿元，扣非净利润519亿元，均同比大幅下滑。四季度单季归母净利润同比增长显著。工业产品销售业务及国内市场营收下滑明显，海外市场增长强劲。

尽管利润率改善显著（毛利率、净利率高位提升），一定程度弥补收入下滑，但短期国内需求不足仍是主要挑战。公司技术优势突出，持续深耕研发，国际领先技术助力海外布局取得突破。

展望未来，海外市场有望成为新的增长引擎。基于调整后的盈利预测，维持“买入”评级，上调未来利润，下调短期营收预测，当前PE倍数较低。投资者需关注市场波动、原材料价格、汇率、回款、技术及存货风险。