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棉花市场总结（2022年3月21日）

核心内容概述

本报告聚焦于2022年3月21日棉花市场动态，涵盖国际与国内市场供需、出口数据、消费趋势以及技术分析等内容。整体来看，美棉表现强势，而郑棉相对疲软，国内棉花市场面临一定的下行压力。

国际市场动态

1. 美棉出口周报：签约量上升，装运量稳定

• 2021/22年度：

  • 陆地棉净签约量为8.42万吨，环比增长5%，较前四周平均值增长34%。
  • 陆地棉装运量为7.38万吨，环比增长1%，但较前四周平均值下降2%。
  • 皮马棉净签约量为2790吨，环比和同比均显著增长。
  • 皮马棉装运量为1769吨，环比下降65%，同比减少45%。

• 2022/23年度：

  • 陆地棉净出口签约量为1.11万吨。
  • 皮马棉净出口签约量为295吨。

2. USDA 3月月报：全球消费增速放缓

• 全球棉花消费量在2021/22年度环比略增11.1万包，但增速降至2.1%，低于上月的2.8%和上年度的17.6%。
• 消费增速放缓的主要原因是印度产量减少50万包，抵消了墨西哥产量的增加。
• 全球棉花期末库存环比调减170万包，主要由于期初库存下降，而非产量减少。

3. 印度家纺出口数据

• 2021年印度家纺产品出口额达到73.4亿美元，创历史新高。
• 美国是印度最大的出口市场，占比达58%。
• 印度对欧盟的家纺出口收入为26亿美元。
• 与亚洲其他出口国相比，印度对美出口额超过孟加拉国和越南。
• 印度亚麻制品出口增长45.83%，达24.5亿美元；而中国亚麻制品出口下降17.58%，至8.8964亿美元，但出货量同比增加15.60%。

国内市场分析

供需基本面

• 棉花供给虽充裕，但已进入库存消耗期。
• 今年棉花销售进度明显落后于去年同期，后市压力尚未缓解。
• 新一季棉花上市尚有半年时间，未来需重点关注消费恢复情况。

工业库存与采购意向

• 截至3月初，全国棉花工业库存约76.1万吨，环比减少1.7%，同比减少28.4%。
• 采购意向调查显示，准备采购棉花的企业占比48.4%，环比下降8.3个百分点；观望态度企业占比43.5%，环比上升0.2个百分点；不打算采购的企业占比8.1%，环比上升8.1个百分点。

生产与销售数据

• 被抽样调查企业开机率为81.2%，环比增加0.6个百分点，但同比下降1.5个百分点。
• 纱产销率为87.3%，环比下降2.3个百分点，同比下降6.0个百分点。
• 库存为24.2天销售量，环比增加3.8天，同比增加2.7天，显示需求持续萎缩。

技术分析

• 美棉：

  • 价格强势突破，再次冲击前高，技术面仍保持多头趋势。
  • 市场对美棉出口需求预期良好，支撑价格上涨。

• 郑棉：

  • 价格维持在21000–22000区间震荡，未出现明显突破信号。
  • 技术面上建议继续观望，等待进一步突破信号。

市场展望

• 国内棉花市场短期内震荡偏弱概率较大，主要受纺织需求萎缩、生产利润下降影响。
• 未来需关注棉花消费恢复情况及库存去化速度，若去库存加快，棉价仍有上冲空间；否则，市场可能继续承压。
• 全球棉花消费恢复预期与高通胀背景对市场心态形成分歧，短期内多空博弈加剧。

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