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投资咨询部螺卷周报（1.24-1.28）总结

一、基本面分析

1. 原料市场状况分析

• 普氏铁矿石价格指数：小幅反弹至133.7美元/吨。
• 唐山钢坯价格：为4500元/吨，显示近期原料市场有所回暖。

2. 市场现状分析

• 螺纹钢现货价格：4730元/吨，折合盘面价约4871.9元/吨。
• 热卷现货价格：4940元/吨。
• 基差情况：
  • 螺纹05合约当前基差为42.9。
  • 热卷01合约基差为-5。
  • 整体来看，螺卷期现基差基本平水。

3. 供需数据分析

• 钢材利润：
  • 螺纹钢现货利润约为400元/吨。
  • 热卷现货利润约为420元/吨。
• 开工率：
  • 全国247家钢企高炉开工率为77.6%。
  • 短流程电炉开工率大幅回落至11.4%。
• 产量：
  • 螺纹钢周产量为260.68万吨，环比减少2.9万吨。
  • 热卷周产量为322.55万吨，环比增加6.32万吨。
• 社会库存：
  • 螺纹钢社会库存为517.44万吨，环比增加100.47万吨。
  • 热卷社会库存为227.82万吨，环比增加8.16万吨。
• 钢厂库存：
  • 螺纹钢厂库存为191.11万吨，环比增加12.59万吨。
  • 热卷钢厂库存为81.48万吨，环比减少2.78万吨。
• 成交量：
  • 上周建材成交量日均值为5.3万吨，显示需求疲软。
• 表观消费：
  • 螺纹表观消费为321.41万吨，环比下降72.55万吨。
  • 热卷表观消费为317.17万吨，环比上升5.87万吨。
• 钢材出口：
  • 12月份钢材出口502.6万吨，小幅回升。
• 房地产数据：
  • 1-12月房地产投资累计同比增速为4.4%，增幅下降1.6。
  • 商品房销售面积同比增速为1.9%，增幅下降2.9。
• 房屋新开工与土地购置：
  • 1-12月房屋新开工面积累计同比增速为-11.4%，降幅扩大2.3。
  • 土地购置面积增速为-15.5%，降幅扩大4.3。
• 制造业PMI：
  • 1月份国内制造业PMI为50.1，较上月减少0.2，继续位于荣枯线上方，显示制造业整体保持扩张态势。

二、盘面技术分析

• 螺卷期货价格：年前价格继续震荡上行，短线连续反弹突破压力位并创新高。
• 春节期间现货价格：报价较少，总体以走平为主。
• 年后走势预期：螺卷盘面价格在连续上行后，年后首周预计短线继续突破上涨可能性较小，但市场各方对钢材上半年走势仍持乐观态度。

三、综述及观点总结

1. 供需格局

• 供应端：总体产量仍低于同期水平，春节期间短流程电炉钢以停产检修为主，高炉开工率虽有所回升，但受采暖季政策及冬奥影响，2月复产进度预计偏慢。
• 需求端：
  • 建材成交量呈现季节性回落，螺纹表观消费符合季节性规律，处于同期偏低水平。
  • 热卷则受益于汽车产销数据触底反弹及制造业景气度回升，近期消费维持一定水平，但2月份增长空间有限。

2. 价格走势

• 螺卷盘面价格：年前持续震荡上行，节后首周预计短线继续上涨可能性较小。
• 支撑与压力：短线下方支撑较强，预计本周价格将在当前高位区间震荡。

3. 市场展望

• 短期：螺卷价格以震荡为主，基差维持平水。
• 中长期：市场对钢材上半年走势预期较好，供应端恢复缓慢，需求端有所支撑，整体仍具备上涨潜力。