20130712-华宝证券-银行_吸金_各显神通_理财产品量价齐升_24页_2mb

银行理财产品点评报告总结

核心内容

2013年6月，银行理财产品市场呈现出发行量和收益率双升的趋势。受“钱荒”影响，银行股在6月24日出现大幅下跌，多家银行理财产品收益率上调以吸引外部资金。尽管6月整体发行量环比略有下降，但各类型银行仍积极调整产品策略，以应对市场变化。

主要观点

• 市场流动性：尽管市场出现紧张，但央行通过流动性支持措施，使货币市场利率逐渐回稳，预计流动性状况将逐步缓解。
• 发行量变化：6月共有103家银行发行3077只理财产品，环比下降1.2%。国有控股商业银行重新成为发行量第一，股份制银行和城商行则略有下降。
• 收益类型：非保本型产品占比提升至70.43%，保本浮动型产品占比20.38%，保本固定型占比9.20%。
• 委托期限：1-3个月期限产品发行最多，占比62.07%；其次是3-6个月（19.66%），6-12个月（9.52%），12-24个月（5.49%）。
• 币种分布：人民币产品占比96.62%，外币产品发行量较低，主要为美元、港币、澳元和欧元。
• 资产配置：主要配置债券（26.81%）、利率（30.42%）和其他类资产（34.43%），信贷资产类占比最低，仅为2.77%。
• 年化收益率：3-5%收益率产品占比从85%下降至66%，5-8%产品占比从5%上升至25%，显示高收益产品更受市场青睐。

关键信息

2.1 月度发行数量

• 6月共发行3077只理财产品，环比下降1.2%。
• 2013年上半年共发行18018只理财产品，月均3003只。
• 与去年同期相比，2013年上半年发行量增加约25%。

2.2 主体发行情况

• 国有银行：发行1011只产品，环比上涨15.54%，市场占比32.86%。
• 股份制银行：发行913只产品，环比下跌9.33%，市场占比29.67%。
• 城商行：发行815只产品，市场占比26%。
• 外资银行：发行93只产品，市场占比3.02%。
• 其他银行：发行245只产品，市场占比1.14%。

2.3 收益类型统计

• 非保本型产品：发行2167只，占比70.43%。
• 保本浮动型产品：发行627只，占比20.38%。
• 保本固定型产品：发行283只，占比9.20%。
• 国有银行：非保本型产品占比73.50%，保本浮动型产品占比15.08%。
• 股份制银行：非保本型产品占比80.92%，保本浮动型产品占比11.59%。
• 城商行：非保本型产品占比69.34%，保本浮动型产品占比23.12%。
• 外资银行：非保本型产品占比30.07%，保本浮动型产品占比63.95%。

2.4 委托期限统计

• 1-3个月：发行1910只，占比62.07%。
• 3-6个月：发行605只，占比19.66%。
• 6-12个月：发行293只，占比9.52%。
• 12-24个月：发行169只，占比5.49%。
• 各发行主体委托期限占比：
  • 国有银行：1-3个月占比62.42%，3-6个月占比23.28%，6-12个月占比9.02%，12-24个月占比0.29%，24个月以上占比0.19%，未公布占比1.55%。
  • 股份制银行：1-3个月占比61.38%，3-6个月占比18.02%，6-12个月占比9.76%，12-24个月占比34.48%，24个月以上占比14.29%，未公布占比15.63%。
  • 城商行：1-3个月占比58.75%，3-6个月占比28.68%，6-12个月占比8.08%，12-24个月占比0.67%，24个月以上占比0%，未公布占比1.00%。
  • 外资银行：1-3个月占比1.62%，3-6个月占比4.30%，6-12个月占比7.51%，12-24个月占比41.38%，24个月以上占比28.57%，未公布占比0%。
  • 其他银行：1-3个月占比72.48%，3-6个月占比14.77%，6-12个月占比4.83%，24个月以上占比0%，未公布占比5.63%。

2.5 银行理财产品月度各币种统计

• 人民币产品：发行2973只，占比96.62%。
• 美元产品：发行43只，港币25只，澳元27只，欧元5只。
• 外资银行：垄断了其他外币理财产品的发行，其中欧元产品占比80%，美元产品占比20%。

2.6 基础资产配置月度统计

• 主要资产配置：债券（26.81%）、利率（30.42%）、其他（34.43%）。
• 信贷资产：占比2.77%，发行193只产品。
• 股份制银行：股票资产配置较多，占比60.15%。
• 外资银行：汇率挂钩产品占比78.26%。

2.7 年化收益率月度统计

• 平均收益率变化：

  • 1个月内：平均收益率为4.48%，为今年以来最高。
  • 1-3个月：平均收益率为4.76%，较之前有所提升。
  • 3-6个月：平均收益率为4.81%，较上月有所上升。
  • 6-12个月：平均收益率为5.02%。
  • 12-24个月：平均收益率为5.43%。

• 收益率Top10：

  • 1个月内：平安银行和中国建设银行占据前三，最高收益率为7%。
  • 1-3个月：招商银行、包商银行和中国建设银行的产品表现突出。
  • 3-6个月：招商银行和深圳农村商业银行产品表现最佳。
  • 6-12个月：星展银行和平安银行产品收益率较高。
  • 12-24个月：中信银行占据多数席位，南充市商业银行和中国银行也有产品上榜。

2.7.3 保本型产品收益率

• 1个月内保本型产品：平均收益率为4.03%，高于年初平均水平。
• 1-3个月保本型产品：平均收益率为3.84%，较4月略有下降。
• 3-6个月保本型产品：平均收益率为4.07%，较3月有所回升。
• 6-12个月保本型产品：平均收益率为4.30%，受8号文影响开始显现。

结论

2013年6月，银行理财产品市场在流动性紧张的背景下表现出量价齐升的趋势。国有控股商业银行在发行量上重新占据主导地位，非保本型产品占比上升，而高收益产品（5-8%）数量显著增加。各类型银行在不同期限和收益类型上表现出不同的偏好，外资银行在汇率挂钩产品上占据优势。随着市场流动性逐步缓解，预计未来理财产品收益率将趋于稳定。