20221118-和合期货-沪锡周报_超跌反弹过后回归供需逻辑_沪锡承压下跌_8页_333kb

和合期货沪锡周报总结（20221014-20221018）

核心内容概述

本周和合期货发布的沪锡周报指出，沪锡价格在超跌反弹后回归供需逻辑，整体承压下跌。报告从供给、需求、库存及消息面等多个角度分析了沪锡市场的情况，并对未来走势进行了展望。

主要观点

• 供给端：随着东南亚锡产能逐步释放，国内进口盈利大幅回落，进口窗口面临关闭。前期进口锡集中到货，导致供给宽松局面持续。
• 需求端：国内冶炼厂加工费稳定，云南、江西两省炼厂开工率有所回升，下游焊料企业开工率处于正常水平。但整体来看，锡下游需求并未明显改善，支撑作用有限。
• 库存端：国内外锡锭库存均出现下滑，显示市场供应紧张，对价格有一定支撑作用。
• 消息面：美国公布的高于预期的通胀数据推动美元指数保持高位，导致有色板块承压，沪锡价格弱势调整。

关键信息

1. 供给情况

• 安泰科数据显示，2022年10月国内21家冶炼厂精锡总产量为17912吨，环比上涨9.2%，同比上涨15.0%。
• 前10个月样本企业精锡总产量达14.2万吨，同比小幅下滑1.7%。
• 预计11月精锡产量仍将维持在1.8万吨左右。
• 东南亚产能释放导致国内进口盈利回落，进口窗口关闭，供给宽松持续。

2. 需求情况

• 光伏行业需求保持高增速，锡焊料企业开工正常。
• 下游锡焊企业订单稳定，企业以刚需采购为主，需求端未见明显改善。

3. 库存情况

• 11月17日，上期所沪锡库存为3498吨，较上一交易日增加251吨。
• LME锡库存为3455吨，较上一交易日减少20吨。
• 国内外锡锭库存均出现下滑，但支撑作用有限。

4. 市场走势

• 沪锡期货本周冲高回落，短期上下空间不大。
• 短期来看，锡市场并无特别突出的矛盾，难以出现持续上涨行情。
• 未来价格或保持偏弱震荡格局，主要受供给宽松影响。

综合观点及后市展望

• 短期策略：供需双弱格局未见明显改善，沪锡短期资金炒作过后或面临承压下跌风险。
• 风险点：
  • 复产产能增加
  • 国内疫情防控措施变化
  • 需求端变化

风险与免责声明

• 风险揭示：投资者应客观评估自身财务状况和风险承受能力，自行决定是否采纳报告建议。期货市场变化具有不确定性，投资需谨慎。
• 免责声明：本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成投资决策依据。投资者应自行关注报告更新或修改。

附录：数据来源

• 行情数据：博易大师、Wind
• 产量数据：安泰科
• 库存数据：LME、上期所
• 公司信息：和合期货有限公司

注：本总结基于原文内容整理，旨在提供清晰的结构化信息。