20250606-大越期货-沪铝早报_14页_2mb

沪铝早报总结

重点提示

• 报告非期货交易咨询，观点仅供参考，不构成投资建议。
• 市场有风险，投资需谨慎。

概要观点

基本面中性，中线偏多，短期震荡运行。

分析要素

1. 基本面：

   • 碳中和限制产能扩张，下游需求弱势，房地产延续疲软，宏观短期情绪多变 → 中性。

2. 基差：

   • 升水期货，基差偏多 → 偏多。

3. 库存：

   • 上期所库存减少，中性 → 中性。

4. 盘面技术：

   • 收盘价位于20日均线上方，均线向上 → 偏多。

5. 主力持仓：

   • 主力净空头且空头增仓 → 偏空。

6. 预期：

   • 碳中和驱动长期变革利多，但中短期内多空交织 → 震荡运行。

当前关键因素

利多因素

• 碳中和控制产能扩张。
• 俄乌地缘政治冲突引发供给扰动。

利空因素

• 铝棒库存高企，消费不足。
• 全球经济前景不明朗，高价格抑制下游需求。
• 利息政策与需求疲软博弈不确定性。

关键数据

• 期货升水，基差为240。
• LME库存减少了425吨。
• 上期所库存减少16856吨至124433吨。

结论

沪铝多空因素交织，长期加强监管利好，短期内震荡为主。

免责声明

• 不构成投资建议。
• 不承担任何法律责任。