20180817-太平洋-化工行业周报_PTA-聚酯行业持续高景气_PTA盈利创近年新高_37页_3mb

化工行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2018年8月17日，整体对化工行业持“看好/维持”态度，重点分析了PTA-聚酯产业链的高景气度，指出PTA盈利创近年新高。报告还涵盖了多个子行业及公司分析，推荐了重点股票组合，并提供了行业重要新闻和产品价格走势。

主要观点与关键信息

1. 行业整体表现

• 上周化工行业表现弱于大市，申万一级化工指数跌幅为4.52%，上证指数和沪深300分别下跌4.51%和5.15%。
• 6个二级子行业涨幅全部为负，31个三级子行业中仅1个涨幅为正。
• 2018年年初以来，化工行业跌幅为17.56%，但整体表现优于大盘。

2. PTA-聚酯产业链表现

• PTA价格环比上涨12.01%，现货价格站上8000元/吨。
• PX国内报价大幅上涨，推动PTA价格继续上行。
• PTA-PX价差高达1300-1400元/吨，盈利水平创近年新高。
• 预计PTA价格有望继续上涨，受益于成本上升和下游需求旺盛。

3. 重点推荐公司及行业逻辑

• 万华化学：推进吸收合并，巩固MDI龙头地位，2018年备考归母净利润158.97亿元，未来产能扩张可推动公司二次成长。
• 桐昆股份、荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣：涤纶、PTA双景气，业绩持续向好，维持“买入”评级。
• 鲁西化工、华鲁恒升：受益于煤化工经济性提升，具备完整产业链及环保壁垒，推荐关注。
• 扬农化工、利尔化学：农化板块受益于全球粮食价格回暖，国内环保政策推动行业集中度提升，推荐关注。
• 浙江龙盛：环保过硬的龙头，受益于供给侧改革及需求端稳中有升。
• 神马股份：国内尼龙66龙头，全球供应偏紧，价格高位运行，推荐关注。
• 雅克科技、飞凯材料：受益于半导体行业政策支持，电子特气、湿化学品等核心材料需求增长，推荐关注。
• 利安隆：抗老化剂行业龙头，量价齐升，业绩增长可期。

4. 本周金股组合

• 金股组合：万华化学、桐昆股份、万润股份、金正大、新奥股份，各占20%权重。
• 累计收益为46.34%，跑赢上证综指55.18%，跑赢化工行业54.85%。
• 上周金股组合累计收益-5.47%，跑输上证综指1.86%，跑输化工行业1.81%。

行业重要新闻

1. 可降解新材料产业园开业：项目规划面积4670亩，聚焦聚乙醇酸、聚乳酸等新材料，计划到2022年完成固定资产投资100亿元，实现销售收入300亿元。
2. 洛单集团试产8英寸硅抛光片：成功拉制出8英寸单晶硅棒，具备自主知识产权，提升国产化水平。
3. 四川石化渣油加氢装置改造：采用中国石油自主催化剂，提升劣质原油加工技术。
4. 攀枝花西区煤焦化产业整合：计划总投资约12亿元，建设清洁能源项目。
5. 奥美凯苏州厂新增生产线：引进全自动水下切粒技术，满足TPE、TPU等材料需求。

产品价格走势

能源类

• 原油（WTI）：65.46美元/桶，周跌幅3.21%。
• 天然气（NYMEX）：2.91美元/百万英热，周跌幅0.82%。
• 煤焦油（山西）：3550元/吨，周涨幅2.90%。
• MTBE（山东）：5930元/吨，周涨幅5.70%。
• 石脑油（青岛安邦）：6650元/吨，周涨幅0.00%。

基础化学品

• 乙烯（CFR东南亚）：1261美元/吨，周涨幅0.08%。
• 丙烯（中国到岸价）：1150.50美元/吨，周涨幅2.27%。
• 丁二烯（茂名石化）：13000元/吨，周涨幅0.00%。
• 甲醇（华东）：3250元/吨，周涨幅0.93%。
• 丙烯酸（浙江卫星）：9900元/吨，周涨幅0.00%。

聚氨酯产业

• MDI（华东）：28850元/吨，周跌幅1.03%。
• 聚酯切片（浙江联达）：9900元/吨，周涨幅7.03%。
• 涤纶短纤（华东）：11050元/吨，周涨幅9.95%。
• 涤纶POY（桐乡）：11200元/吨，周涨幅5.66%。
• 环氧丙烷（华东）：12875元/吨，周涨幅5.53%。

其他重要产品

• PTA（华东）：8300元/吨，周涨幅12.01%。
• 三元材料正极材料：200000元/吨，周跌幅2.44%。
• 维生素B5（鑫富/新发）：85元/千克，周跌幅5.56%。
• 碳酸锂：165000元/吨，周涨幅0.00%。
• 六氟磷酸锂：115000元/吨，周涨幅0.00%。
• 三聚磷酸钠（新乡华幸）：6000元/吨，周涨幅0.00%。

风险提示

• 大宗商品价格持续下跌的风险。