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所长早读总结 - 2025年6月11日

核心内容概述

2025年6月11日的《所长早读》涵盖了多个大宗商品的市场分析，包括贵金属、铜、铝、锌、铅、锡、镍、不锈钢、碳酸锂、工业硅、多晶硅、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、硅铁、锰硅、焦炭、焦煤、动力煤、原木、对二甲苯、PTA、MEG、橡胶、合成橡胶、沥青、LLDPE、PP、烧碱、纸浆、玻璃、甲醇、尿素、苯乙烯、纯碱、LPG、PVC、燃料油、低硫燃料油、集运指数（欧线）等。

整体来看，市场情绪偏弱，多数品种呈现震荡或下跌趋势，部分品种如锡、工业硅、多晶硅等则因供需变化或政策预期而表现出一定波动。

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主要观点与关键信息

1. 中美谈判进展顺利

• 美国商务部长卢特尼克表示中美谈判“进展顺利”，表明双方在贸易问题上有所妥协。
• 此次谈判中，美方新增卢特尼克为谈判代表，显示美方对出口管制问题的重视。
• 中方可继续就美方出口管制问题进行意见表达，显示出政策博弈仍在持续。

2. 不锈钢

• 短期低位震荡，中期若6月减产如期兑现，过剩压力有望缓解，三季度钢价或有修复机会。
• 不过，印尼镍矿溢价回调期可能抑制钢价大幅反弹。

3. 锌

• 中期仍偏空，内外正套可持有。
• 需求端步入淡季，供应端炼厂检修结束，但价格支撑不足，预计阴跌为主。
• 显性库存极低，但实际受炼厂锌合金产量增加影响，预期交易减弱。

4. 镍与不锈钢

• 镍价震荡运行，现实支撑与弱势预期博弈。
• 不锈钢受负反馈传导减产增加影响，钢价区间震荡。

5. 碳酸锂

• 多空存分歧，上方或仍承压。
• 供应端增量逻辑依然适用，需求端转淡，价格偏弱。

6. 工业硅与多晶硅

• 工业硅：关注市场情绪变动，盘面偏震荡。
• 多晶硅：推荐空配，因SNEC会议信息影响，行业库存压力大，利润承压。

7. 铁矿石

• 预期反复，区间震荡。
• 供应端有减产迹象，但需求端未见明显改善，导致价格波动。

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各板块趋势强度

板块	趋势强度
不锈钢	0
锌	-1
镍	0
不锈钢	0
碳酸锂	θ
工业硅	-1
多晶硅	-2
铁矿石	0
螺纹钢	0
热轧卷板	0
硅铁	0
锰硅	0
焦炭	0
焦煤	0
动力煤	0
原木	0
对二甲苯	0
PTA	0
MEG	0
橡胶	0
合成橡胶	0
沥青	0
LLDPE	0
PP	0
烧碱	0
纸浆	0
玻璃	0
甲醇	0
尿素	0
苯乙烯	0
纯碱	0
LPG	0
PVC	0
燃料油	0
低硫燃料油	0
集运指数（欧线）	0

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重点品种分析

黄金

• 昨日收盘价775.06元/克，日涨幅0.04%。
• 黄金T+D收盘价772.82元/克，日涨幅0.10%。
• 趋势强度为0，显示市场偏中性。

白银

• 昨日收盘价8887元/千克，日涨幅-0.25%。
• 白银T+D收盘价8882元/千克，日涨幅-0.07%。
• 趋势强度为0，市场情绪偏中性。

铜

• 昨日收盘价78,880元/吨，日涨幅-0.04%。
• 伦铜3M电子盘收盘价9,725美元/吨，日涨幅-0.45%。
• 趋势强度为0，显示市场中性。

铝

• 昨日收盘价19980元/吨，日涨幅-0.04%。
• LME铝3M收盘价2494美元/吨，日涨幅-0.45%。
• 趋势强度为0，市场中性。

铅

• 昨日收盘价16880元/吨，日涨幅0.69%。
• 伦铅3M电子盘收盘价1988美元/吨，日涨幅0.71%。
• 趋势强度为0，市场中性。

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行业新闻与宏观动态

• 中美谈判：美方代表团成员包括贝森特、格里尔和卢特尼克，谈判进展顺利，印尼不锈钢边际减产。
• 美国财政与贸易动态：贝森特被视作美联储主席的潜在人选，美国接近达成部分豁免对墨钢铁关税。
• 地缘政治：洛杉矶骚乱升级，加州起诉特朗普政府，特朗普称其为“外国入侵”。
• 新能源材料：印尼CNI镍铁项目进入试生产阶段，菲律宾可能实施镍矿出口禁令。
• 行业政策：美国“稳定币法案”即将快速立法，韩国拟允许本土公司发行稳定币。
• 宏观经济：英国就业人数创2020年以来最大降幅，英央行降息预期升温。

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总结

本期早读整体反映出市场对多空因素的博弈，多数品种处于震荡状态，部分如锌、碳酸锂等偏空，而锡、工业硅等则因供需变化或政策影响而波动。中美谈判进展顺利，但出口管制问题仍需关注。同时，市场情绪和政策动向对价格走势有重要影响，投资者应密切关注宏观信息和行业动态。