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文档总结

一、农林牧渔行业分析

核心内容

• 生猪价格：本周生猪均价为14.38元/千克，较上周下跌1.37%；猪肉价格为19.58元/千克，下跌0.36%；仔猪价格35.09元/千克，下跌0.17%；二元母猪价格2664.66元/头，下跌0.13%。
• 行业趋势：猪价弱势，但供给端收储提振了养殖户信心，存在一定惜售情绪，整体供给仍偏宽松。多家上市猪企公布4月销售数据，出栏量和均价均表现稳定，但养殖端仍持续亏损，主动和被动去产能仍在进行。
• 投资建议：猪周期持续向好，建议逢低布局。重点推荐牧原股份、天康生物等具备管理优势和产能扩张潜力的企业。

主要观点

• 疫情后需求尚未完全恢复，但供给端有所调整，猪价仍有下行压力。
• 周期性行业具备配置价值，建议关注猪周期底部阶段的优质企业。

关键信息

• 建议关注养殖及后周期企业。
• 重点推荐：牧原股份、天康生物。
• 建议关注：海大集团、生物股份、科前生物。

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二、A股市场估值分析

核心内容

• 市场表现：上周A股整体估值下行，上证50、沪深300跌幅较大，创业板跌幅较小。
• 行业表现：消费、科技、资源能源等行业估值下降，工业服务估值上升。
• 估值分位数：上证50估值降幅最大，海外股中纳斯达克指数估值降幅最大。

主要观点

• 市场整体估值回落，价值风格表现优于成长风格。
• 大盘风格回落明显，但部分周期行业如汽车、电力及公用事业、煤炭等估值有所回升。

关键信息

• 重点推荐行业：周期板块。
• 建议关注：消费、科技、资源能源等板块。
• 估值变化：上证50估值降幅最大，为-10.9个百分点；纳斯达克指数估值降幅最大，为-1.1个百分点。

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三、重点推荐与建议关注企业

重点推荐

• 牧原股份
• 海大集团
• 普莱柯
• 科前生物
• 生物股份

建议关注

• 隆平高科
• 大北农
• 天康生物
• 中宠股份
• 佩蒂股份

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四、A股新股发行信息

核心内容

• 本周网上发行新股：

  • 同星科技（家用电器，价格31.48元/股）
  • 星昊医药（医药生物，价格12.30元/股）
  • 普莱得（电力设备，价格35.23元/股）
  • 武汉蓝电（电力设备，价格26.60元/股）

• 本周日内上市新股：

  • 蜂助手（通信，价格23.80元/股）

主要观点

• 新股发行节奏较快，部分行业如电力设备、医药生物、家用电器等表现活跃。

关键信息

• 价格单位：元/股。

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五、重要公司资讯

上海建工

• 中标华虹制造(无锡)项目，金额82.8亿元，四建集团负责约40%。

科大讯飞

• 星火大模型计划明确升级时间表，预计6月、8月、10月分别完成多项功能提升，技术壁垒高。

新集能源

• 4月商品煤产量162万吨，销量173万吨。

濮耐股份

• 美国工厂产品性能优于国际竞争对手，市场开拓有望加速。

昆仑万维

• 公司在AI化方面进展迅速，各环节均引入AI技术。

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六、商贸零售行业分析

核心内容

• 疫情扰动已过，消费复苏通道开启，23年Q1社零总额同比增长5.8%。
• 美护行业表现较好，黄金珠宝销售回暖，部分公司利润弹性显著。
• 免税板块销售有所反弹，但利润仍偏弱，主要受折扣力度和毛利率影响。

主要观点

• 疫情对可选消费冲击较大，但复苏趋势明显。
• 行业分化加剧，建议关注业绩兑现确定性高的龙头公司。

关键信息

• 美护、珠宝、免税板块均呈现较好增长。
• 重点推荐：兼具中长期逻辑和短期业绩弹性的企业。

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七、房地产行业分析

核心内容

• 2023Q1地产股持仓市值大幅下滑，基金进一步低配地产行业。
• 销售均价提升带动销售额增长，但销售面积显著下滑。
• 开发投资持续下滑，竣工情况改善，但新开工和投资恢复仍受限。

主要观点

• 政策支持下，销售市场逐步触底回升，但基金配置仍偏低。
• 建议关注信用优势明显、融资支持有望改善资产负债状况的央企、国企及优质民企。

关键信息

• 重点推荐：保利发展、越秀地产、金地集团、碧桂园、龙湖集团。
• 风险提示：政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期。

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八、传媒互联网行业分析

核心内容

• 本周传媒（申万）指数下跌5.97%，互联网客户表现有所改善，电商类客户实现正增长。
• 阿里巴巴加大618投入，预计带来超600亿流量曝光，将推动分众传媒互联网广告收入增长。

主要观点

• 传媒行业受互联网客户变化影响较大，建议关注广告收入增长潜力较大的企业。
• 阿里巴巴作为重要客户，其投入将对行业产生积极影响。

关键信息

• 重点推荐：分众传媒。
• 重点跟踪：阿里巴巴、京东等互联网企业动态。

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九、风险提示

通用风险

• 畜禽价格波动、极端天气、动物疫病。
• 经济复苏不及预期、行业发展不及预期、监管政策变化。
• 下游需求放缓、技术导入不及预期、客户导入不及预期、贸易摩擦加剧。

企业相关风险

• 房地产行业：政策落地不及预期、盈利能力下滑、销售不及预期、资产大幅减值。
• 传媒行业：监管政策变化、国内经济下行。

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十、分析师信息

• 东兴农林牧渔：程诗月，执业编码：S1480519050006，电话：010-66555458
• 东兴策略：林莎、孙涤，执业编码分别为S1480521050001、S1480523040001，电话分别为010-66554151、010-66555181
• 东兴电子元器件：刘航，执业编码：S1480522060001，电话：021-25102913
• 东兴商贸零售：刘田田，执业编码：S1480521010001，电话：010-66554038
• 东兴传媒：石伟晶，执业编码：S1480518080001，电话：021-25102907

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十一、行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对强于市场基准收益率15%以上
  • 推荐：相对强于市场基准收益率5%~15%
  • 中性：相对市场基准收益率介于-5%~+5%
  • 回避：相对弱于市场基准收益率5%以上

• 行业投资评级：

  • 看好：相对强于市场基准收益率5%以上
  • 中性：相对市场基准收益率介于-5%~+5%
  • 看淡：相对弱于市场基准收益率5%以上

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十二、东兴证券研究所信息

• 地址：
  • 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层
  • 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层
  • 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F
• 联系方式：
  • 北京：电话010-66554070，传真010-66554008
  • 上海：电话021-25102800，传真021-25102881
  • 深圳：电话0755-83239601，传真0755-23824526