20221115-华安证券-固定收益_财政研究笔记（二）-财政收入端逆势增长的非主要收入_25页_853kb

报告摘要

财政收入端逆势增长的非主要收入总结

核心内容

本报告分析了2015年至2021年间我国地方政府财政收入的变化趋势，重点关注非主要收入（如非税收入和非卖地收入）的增长情况。整体来看，财政收入呈现区域分化特征，部分省份的非主要收入成为财政增长的重要支撑。

主要观点

1. 观整体：地方政府财政收入有何变化？

一般公共预算收入整体呈现平稳增长，但区域间增速分化明显：
- 增长显著的省份：陕西、山西、甘肃、四川、浙江、江苏、海南、江西等省份2019-2021年复合增速超过6%。
- 增速下跌的省份：广西、西藏、湖北、天津等省份复合增速为负，尤其是湖北受疫情影响较大。
政府性基金预算收入受地产景气度和土地市场影响显著：
- 增长省份：上海、江苏等发达地区政府性基金预算收入复合增速达20%以上。
- 下滑省份：河北、山西、河南、云南等省份复合增速下跌超5%，部分省份如黑龙江、辽宁、海南等出现负增长。

关键信息

2. 看结构：财政收入构成部分如何变动？

税收收入与非税收入：
- 税收收入增长主要集中在浙江、陕西、青海、山西等省份，而天津、贵州、黑龙江、西藏等省份税收收入下滑。
- 非税收入增长较快的省份包括贵州、山西、内蒙古、河北、江苏、河南、重庆等，其中贵州、河南、重庆、黑龙江等省份非税收入对财政增长拉动明显。
- 非税收入占比高的省份如贵州、河北、河南等，非税收入增长对一般公共预算收入贡献显著。
卖地收入与非卖地收入：
- 卖地收入增长主要集中在上海、江苏、吉林、广东等省份，但部分省份如辽宁、河北、河南、山西等出现下滑。
- 非卖地收入增长的省份包括贵州、云南、吉林、山东、四川、江苏等，部分省份如广西、海南等非卖地收入成为财政收入增长的重要来源。
- 非卖地收入占政府性基金预算收入比重较高的省份如贵州、吉林、山东、四川，非卖地收入拉动基金收入增长。

3. 探区域：区域财政非主要收入为何上升？

非税收入增长主要来源于国有资本经营收入和国有资源（资产）有偿使用收入，罚没收入虽有短期波动，但不具备持续性。
非卖地收入增长主要由专项债对应项目收入、城市基础设施配套费用、车辆通行费等构成，其中贵州省车辆通行费收入、吉林省大型水库库区建设收入增长较为突出。

4. 寻亮点：关注地级市非主要财政收入增长

非税收入增速较大的城市：榆林、唐山、苏州、西安、石家庄、常州、济南等。
非卖地收入增速较大的城市：临沂、金华、徐州、泰州、贵阳、长春、潍坊等。
非税收入拉动财政增长的城市：郑州、贵阳等城市非税收入拉动一般公共预算收入小幅增长。

5. 风险提示

数据处理误差：需注意底层数据可能存在误差。
2022年数据趋势改变：2022年可能出现趋势性变化，需进一步观察。

总结归纳

财政收入中，非主要收入（非税收入与非卖地收入）在部分省份成为财政增长的重要支撑。非税收入的增长主要得益于国有资本经营和资源有偿使用等收入，而非卖地收入则主要由专项债、基础设施配套费等构成。非主要收入在财政结构中的占比上升，尤其在中西部省份，如贵州、河北、河南等地，非税收入对财政收入的贡献显著。然而，非主要收入的增长并不意味着财政收入的全面好转，部分省份仍面临税收收入下滑和卖地收入减少的挑战。