中国经济金融展望报告2021年年报（总第45期）-20201130-中国银行-62页_2mb

中国经济金融展望报告（2021年）总结

核心内容概述

2020年，中国在新冠疫情全球大流行和国际政经格局深刻变化的背景下，通过统筹疫情防控与经济社会发展，实现了经济的恢复性增长。前三季度GDP增速由负转正，预计全年增长 2.1%。2021年，中国经济将进入“十四五”规划的开局之年，经济增速预计恢复至 7.5% 左右，主要依赖于政策支持、低基数效应以及国内需求的持续改善。

主要观点与关键信息

一、2020年经济形势回顾与2021年展望

• 经济稳步恢复：中国经济在全球率先实现恢复性增长，前三季度GDP增长由负转正，工业、服务业、消费、投资等主要经济指标逐步改善。
• 疫情促进新产业、新业态、新商业模式发展：制造业加速智能化、数字化转型，线上消费、在线教育、远程办公等需求迅速增加。
• 持续推动对外开放：外商投资准入负面清单进一步缩减，自贸试验区和海南自贸港建设持续推进，RCEP正式签署，扩大了中国对外贸易和投资的吸引力。
• 消费持续恢复：消费对经济增长贡献度明显提升，预计2021年消费增速将达 10% 左右。
• 外贸增长承压：受欧美疫情反弹、逆全球化等因素影响，2021年出口增长预计 2%，进口增长 3%。
• 供给端加快增长：服务业对经济增长贡献率将提升，工业增加值增长预计 7.4%，服务业增长预计 7.7%。
• CPI涨幅回落，PPI由负转正：2021年CPI预计上涨 1.8%，PPI预计上涨 1.2%。

二、2020年金融形势回顾与2021年展望

• 金融调控更加注重精准性与直达性：通过降准、降息等手段，社融增速、M2增速均创历史新高，金融系统让利约 1.25万亿元。
• 中国金融市场表现优于多数经济体：A股全年涨幅显著，人民币资产受到全球资金青睐，外汇市场人民币升值 5.9%。
• 债市波动加大，信用利差分化：2020年债市出现“V”型走势，信用利差扩大，预计2021年债市将呈现宽幅震荡格局。
• 人民币汇率高位波动：人民币升值压力较小，受中国经济基本面改善和中美利差高位影响，预计保持温和波动态势。
• 货币政策回归稳健：2021年货币政策将更加注重稳增长与防风险的平衡，宽松力度将弱于2020年。

三、宏观经济政策取向

• 积极财政政策：财政政策逐步回归常态，赤字率预计 3%，推动财政资金直达和债券发行制度完善。
• 结构性货币政策工具：继续实施结构性降准、定向降准等工具，支持实体经济，防范金融风险。
• 促消费与促投资并重：通过优化营商环境、创新促消费政策、推动新旧基建并重，扩大内需，支持经济持续增长。
• 深化自贸试验区改革：推动对外开放，创新外贸形式，如跨境电商、市场采购贸易试点，提升贸易便利化。
• 加强创新与产业协同发展：加大研发投入，推动产业转型升级，促进数字经济、智能制造等新兴产业发展。

四、“十四五”时期中国经济社会发展展望

• 推动经济高质量发展：2035年目标为人均GDP达到中等发达国家水平，预计 2.2-3万美元，需保持 5-7% 的年均增速。
• 科技创新能力提升：研发经费投入强度将提高，2025年 70% 的核心基础零部件和关键基础材料有望实现自主保障。
• 产业结构优化：服务业成为主要增长动力，制造业比重将趋于稳定，推动制造业向高端化、智能化、绿色化发展。
• 双循环发展格局：以国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进，加快构建新发展格局，提升经济韧性和竞争力。

关键指标预测（2021年）

总结

本报告指出，2020年中国经济在疫情冲击下实现了恢复性增长，2021年将进入“十四五”规划的开局阶段，经济增长有望回归正常水平。宏观政策将围绕构建双循环新发展格局，推动经济转型升级，重点支持消费、投资和科技创新。人民币汇率有望保持温和波动态势，金融市场将呈现震荡格局。未来，中国将继续深化改革开放，推动高质量发展，提升国际竞争力。