20230717-天风证券-FOF组合推荐周报_多维度因子FOF组合连续四周有正超额_8页_1mb

FOF组合总结

1. 日历效应FOF组合

• 策略：基于基金业绩的显著三月效应，每年三月末利用过去一年业绩涨跌幅构建日历效应因子值，等权重持有5只基金，年度调仓。业绩比较基准为主动偏股型基金每日业绩中位数。
• 绩效：截至2023年7月14日，年化收益率为1650%，年化超额基准为641%。2023年累计收益率为-676%，基准为-257%，上周超额收益为-0.75%。
• 特点：在市场上涨年份超额收益通常超过10%，市场下跌年份也能小幅跑赢平均业绩。

2. 规模低估FOF组合

• 策略：结合基金份额因子与选股Alpha因子，筛选被投资者低估的中小规模基金，季度调仓。业绩比较基准为主动偏股型基金每日业绩中位数。
• 绩效：截至2023年7月14日，无约束版本年化收益率为1364%，年化超额基准为715%；有约束版本年化收益率为1435%，年化超额基准为787%。2023年无约束累计收益率为-679%，基准为337%；有约束累计收益率为-681%，基准为336%，上周无约束超额收益为-0.23%，有约束超额收益为-0.39%。
• 特点：使用份额因子替代单纯规模因子，提升选基因子有效性。

3. 多维度因子FOF组合

• 策略：综合基金经理选股、交易、收益等能力，以及基金持股和评价因子，等权重持有10只基金，季度调仓。业绩比较基准为主动偏股型基金每日业绩中位数。
• 绩效：截至2023年7月14日，年化收益率为1710%，年化超额基准为997%。2023年累计收益率为177%，基准为669%，上周超额收益为0.39%。
• 特点：结合多个维度因子，提供稳健回报。

风险提示：本报告基于历史数据，市场调整可能导致策略失效。投资者应独立评估并咨询专业人士。