20220708-新湖期货-生猪_政策风险增加_期现价格短暂回调后再次上行_8页_1mb

生猪市场分析总结

一、行情回顾

近期生猪期现价格经历短暂回调后再次上行。从期货市场走势来看，生猪价格在政策调控影响下出现波动，反映出市场对价格过快上涨的担忧。现货价格在本周内呈现先涨后跌再涨的态势，养殖户惜售情绪有所缓解，但市场仍存在一定的压栏行为。

二、基本面分析

1. 生猪价格

• 7月7日生猪价格：

  • 河南：21.5元/公斤（周涨1.2元/公斤）
  • 四川：21.25元/公斤（周涨1.65元/公斤）
  • 广东：23.9元/公斤（周涨2.05元/公斤）
  • 辽宁：21.8元/公斤（周涨1.35元/公斤）

• 7月1日全国均价：

  • 生猪均价：20.2元/公斤（周涨2.83元/公斤）
  • 仔猪均价：44.48元/公斤（周涨0.62元/公斤）
  • 猪肉均价：24.21元/公斤（周涨1.19元/公斤）
  • 二元母猪均价：35.27元/公斤（周涨0.01元/公斤）

2. 猪粮比与猪料比

• 猪粮比：6月29日为6.5，较上周5.78上涨12.46%
• 猪料比：6月29日为5.4，较上周4.73上涨14.16%
• 猪料比平衡点：4.15，较上周4.16下跌0.24%

3. 养殖利润

• 自繁自养生猪养殖利润：200.35元/头（周涨237.14元/头）
• 外购仔猪养殖利润：409.28元/头（周涨236.79元/头）

4. 存栏与出栏情况

• 生猪出栏量（截至2022年3月31日）：

  • 出栏量：19566万头（同比上涨14.1%）
  • 存栏量：42253万头（同比上涨1.6%）

• 能繁母猪存栏量（截至2022年5月31日）：

  • 存栏量：4192万头（同比下跌8.15%，环比上涨0.4%）

5. 屠宰量

• 全国主要监测屠宰企业开机率：7月7日为20.77%，较上月24.93%下降4.16%
• 5月份屠宰量：2530万头
• 屠企冻品库容率：持续处于高位，反映下游走货压力较大

6. 进出口情况

• 5月份猪肉进口量：12.5万吨（环比减少63.86%）
• 4月份猪肉出口量：511.38吨（上月为740.2吨，环比减少30.91%）

三、替代品价格走势

• 猪肉价格：6月29日为28.17元/公斤，较上月上涨8.72%
• 牛肉价格：86.7元/公斤（较上月微涨0.13%）
• 羊肉价格：80.68元/公斤（较上月下跌1.22%）

四、结论

当前生猪市场处于新一轮猪周期的上行阶段，现货价格已显著高于以往猪价峰值（约20元/公斤），显示出市场供需关系的紧张。政策调控主要以稳价为目标，防止价格过快上涨，而非抑制上涨趋势。发改委通过多次会议和储备肉投放信号，引导市场理性看待猪价波动，养殖户惜售情绪有所减弱，但市场仍存在压栏行为。

预计7月下旬猪价上涨态势将有所放缓，但价格回调幅度有限。由于4月份仔猪补栏积极性较高，这批仔猪将在9月份左右出栏，叠加6月下旬猪价快速上涨导致的压栏行为，出栏时间可能后移至8月份前后。因此，短期内市场供应仍偏紧张，价格仍有支撑。

分析师：孙昭君
审核人：刘英杰
执业资格号：F3047243
投资咨询资格号：Z0015503
电话：0411-84807839
E-mail：sunzhaojun@xhqh.net.cn

免责声明：

本报告由新湖期货股份有限公司提供，不构成投资、法律、会计、税务建议。报告信息来源于公开资料及调研，不保证其准确性和完整性。投资者应独立判断，谨慎决策。新湖期货不对因使用本报告而造成的损失负责。未经授权，不得翻版、复制、发布或修改本报告内容。