20230527-五矿期货-螺纹钢_聚焦需求_11页_6mb

本周钢材市场震荡下行，创出近月新低，主要由煤炭价格下跌引动的负反馈行情驱动。供应端螺纹钢产量环比上升14%至270万吨，但同比处于历史同期低位，电炉贡献主要增量；需求端消费量环比下降45%至297万吨，季节性复苏预期未充分兑现，房地产行业复苏迹象尚不明朗。利润方面，钢厂（尤其是电炉）利润回落，但负反馈逻辑接近尾声，商品价格已趋公允。短期预计维持低位震荡，直至新交易逻辑出现；中长期焦点转向年内用钢需求矛盾，限产政策宽松可能放大需求不确定性。主要风险包括铁矿石/煤焦库存上升引发新一轮负反馈，或需求坍塌加剧市场下行压力。