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医药生物行业周报总结（2022年09月13日）

核心内容

本周医药生物行业投融资及政策动态活跃，主要聚焦在创新药械研发、数字医疗、合成生物学等领域。同时，医保目录调整与高值耗材集中采购政策持续推进，对行业格局产生重要影响。

主要观点

• 投融资活跃：国内外医疗健康一级市场融资事件较多，涉及创新药械、数字医疗、合成生物学等多个细分领域，融资金额较大，其中多家公司获得超亿元融资。
• 二级市场动态：华大智造在科创板上市，募资近36亿元，复星医药管理层增持股份，致善生物和康为世纪创业板IPO过会。
• 政策影响显著：国家医保局发布2022版医保目录初审结果，明确种植牙价格调控目标，同时发布骨科脊柱类耗材集采文件，对行业成本和价格形成一定约束。
• 行业估值分化：A股创新药及器械板块估值高于H股，H股企业多数仍处于亏损状态。A股创新药板块平均PE（TTM）为44，器械板块为42；H股创新药板块平均PE（TTM）为20，器械板块为30。
• 市场表现分化：A股创新药械板块整体小幅下跌，而H股板块部分个股表现较好，如微创机器人-B涨幅达21.85%。

关键信息

本周投融资事件

• Arsenal Biosciences：B轮融资2.2亿美元，用于可编程细胞疗法研究及实体瘤治疗管线开发，投资方包括百时美施贵宝。
• 臻亿医疗：PreB轮融资数亿元，用于结构性心脏病器械开发及商业化。
• 领创医谷：A轮融资超亿元，用于疼痛与神经调控领域产品研发及生产。
• 蓬涞数据：A+轮融资数亿元，用于丰富产品管线及提升服务效率。
• Photys Therapeutics：A轮融资7500万美元，用于PHICS药物开发。
• LetsGetChecked：A轮融资2000万美元，用于公司扩张。
• 复星医药：管理层增持股份，合计增持不低于46万股。
• 致善生物：创业板IPO过会，拟募资9.3亿元。
• 康为世纪：创业板IPO过会，拟募资9.86亿元。
• 华大智造：科创板IPO上市，募资近36亿元，专注于基因测序仪及实验室自动化业务。

本周收并购事件

• 华东医药：收购德国ADC公司HeidelbergPharma 35%股权，该公司拥有ATAC技术平台，专注于肿瘤ADC药物研发。

投融资月度数据

• 全球：8月生物医药融资事件83起，融资总额约23.68亿美元，环比上升24%；医疗器械融资事件61起，融资总额超过9.02亿美元，环比下降13%。
• 国内：生物医药融资事件47起，融资总额12.83亿美元，环比上升70%；医疗器械融资事件35起，融资总额3.24亿美元，与上月持平。

创新药械板块估值

• A股：创新药板块平均PE（TTM）为44，器械板块为42。
• H股：创新药板块平均PE（TTM）为20，器械板块为30。
• 市场表现：A股创新药械板块整体下跌，而H股部分个股表现较好，如微创机器人-B、先健科技等。

风险提示

• 行业政策变动
• 疫情结束不及预期
• 研发进展不及预期

股票投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数涨幅超过20%
• 增持：证券相对于沪深300指数涨幅在10%~20%之间
• 中性：证券相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 减持：证券相对于沪深300指数跌幅超过10%

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数涨幅超过10%
• 中性：行业指数相对于沪深300指数涨幅在-10%~10%之间
• 看淡：行业指数相对于沪深300指数跌幅超过10%

图表目录

• 图1：2021年11月-2022年8月全球医疗健康领域融资概况
• 图2：2021年11月-2022年8月国内医疗健康领域融资概况
• 图3：2022年8月全球生物医药细分领域融资事件分布
• 图4：2022年8月全球医疗器械细分领域融资事件分布
• 图5：2021.11-2022.8国内医疗健康领域IPO概况
• 图6：2021.11-2022.8港股+美股医疗健康领域IPO概况

往期观点复盘

• 华大智造上市，脊柱耗材集采明确：制药上游板块逐步形成，医保局明确对创新器械暂不集采。
• 诺华剥离山德士，翰森收新冠口服药：MNC聚焦创新研发，翰森制药引入新冠口服药管线。
• 博腾生物获融，华东医药拓ADC：大分子CDMO获得融资，ADC领域布局加速。
• 美国医保药品降价，赛多利斯拓重组蛋白：美国立法降低医保药品价格，可能影响MNC的收并购策略。
• 博腾海外产能落地，安进37亿收购：全球生物医药与医疗器械投融资波动，A股IPO数量回升，大分子创新药研发受关注。