20180710-长城证券-晨会报告_3页_790kb

文档总结

核心内容

本报告发布于2018年7月10日，主要分析了当日及近期主要市场指数的表现，同时对有色金属和非银行金融行业进行了深入研究，提出了投资建议和风险提示。

主要市场指数表现

涨跌情况（%）

其他重要指标

行业研究分析

有色金属行业

主要观点：

• 中美贸易冲突升级，导致工业金属价格普遍下跌。
• LME铜下跌 -4.69%，铝下跌 -2.13%，铅下跌 -2.70%，锌下跌 -3.64%，锡下跌 -1.47%，镍下跌 -6.56%。
• 市场对有色板块仍呈现悲观情绪，受中美贸易冲突和国内经济数据疲软影响。
• 投资建议：以守为攻，布局估值相对较低、未来产品价格向好的铜钴板块。

推荐个股：

• 紫金矿业
• 江西铜业
• 铜陵有色
• 云南铜业

风险提示：

• 新能源汽车数据不及预期
• 美联储加息进程超预期

非银行金融行业

主要观点：

• 6月上市券商营收与净利润整体下降，符合预期。
• 股市巨幅波动、两融余额低位波动、股权承销低迷等因素影响业绩。
• 少数龙头券商业绩极具韧性，中报业绩可期。
• 券商估值已至历史中枢底部，平均PB约为1.4倍。

推荐券商：

• 中信证券（累计净利润增速19.76%）
• 申万宏源（累计净利润增速12.04%）
• 华泰证券
• 国泰君安
• 广发证券

风险提示：

• 中美贸易摩擦加剧
• 市场波动风险
• 宏观经济下行风险

其他信息

• 研究员承诺：分析师杨超、吴轩在报告中承诺独立、客观地出具报告，不因报告内容获得任何报酬。
• 免责声明：本报告仅供专业投资者及风险承受能力为稳健型、积极型、激进型的普通投资者参考，不得用于其他用途。
• 投资评级说明：
  • 公司评级：强烈推荐（>15%）、推荐（5%-15%）、中性（-5%-5%）、回避（< -5%）。
  • 行业评级：推荐（战胜市场）、中性（与市场同步）、回避（弱于市场）。

长城证券研究所信息

• 深圳办公地址：深圳市福田区深南大道6008号特区报业大厦17层
• 北京办公地址：北京市西城区西直门外大街112号阳光大厦8层
• 上海办公地址：上海市浦东新区世博馆路200号A座8层
• 邮编与联系方式：
  • 深圳：518034，传真：86-755-83516207
  • 北京：100044，传真：86-10-88366686
  • 上海：200126，传真：021-31829681
• 网址：http://www.cgws.com

总结

本报告综合分析了全球主要市场指数和关键金融指标，指出中美贸易冲突对工业金属价格造成压力，同时强调部分龙头券商在行业下行周期中展现出较强的业绩韧性。在有色金属行业，建议关注铜钴板块的投资机会；在非银行金融行业，推荐关注估值较低且业绩稳定的龙头券商。整体来看，市场仍面临一定的不确定性，需警惕外部风险和宏观经济变化。