20220703-安信证券-电新行业周报（2022年第26期）_光伏电池新技术百花齐放_产业化进程持续加速_18页_821kb

电新行业周报（2022年第26期）总结

核心内容

本周电新行业周报聚焦光伏电池技术的持续创新及产业化进展，同时分析了电力设备板块的市场表现及产业链价格变动，并梳理了近期行业政策与公司动态。

主要观点与关键信息

1. 光伏电池技术发展

• PERC电池发展趋于成熟：目前单晶PERC为行业主流技术，市场占比超90%，平均转换效率已突破23%，逐渐逼近24%的理论极限。
• 新电池技术接力发展：
  • TOPCon电池：已实现规模化投产，量产转换效率达24%以上，非硅成本显著下降。晶科、天合、捷泰等厂商已投产或规划TOPCon产能超50GW。
  • 异质结电池：成本下降趋势明显，2022年金刚玻璃、华晟等厂商已启动GW级别产线，预计接近经济性拐点。
  • IBC电池：应用于屋顶光伏等场景，隆基已在泰州、西咸布局接近20GW的HPBC产能，爱旭发布N型ABC组件，珠海6.5GW项目预计2022年三季度投产。
  • 其他技术：钙钛矿等新技术也在快速发展，未来有望商业化。

2. 本周行情回顾

• 电力设备板块整体下跌2.5%，跑输沪深300指数4.1%，其中光伏设备板块表现最佳（+1.5%），风电设备（-2.5%）、电池（-5.8%）板块表现较差。
• 个股表现：涨幅前五为日丰股份（+46.9%）、江苏雷利（+32.0%）、TCL中环（+26.5%）、亚玛顿（+22.0%）、华菱线缆（+20.5%）；跌幅前五为神马电力（-19.8%）、泰永长征（-19.1%）、新强联（-17.9%）、福斯特（-16.2%）、海优新材（-16.0%）。

3. 产业链跟踪

• 锂电产业链：价格稳中有降，三元正极材料价格下降1.0%-0.8%，磷酸铁锂价格稳定。
• 光伏产业链：
  • 硅料：价格继续上涨，本周报价272元/kg，较上周上涨2.3%。
  • 硅片：价格稳定，单晶166mm、182mm、210mm硅片价格分别为5.73元/片、6.78元/片、9.13元/片。
  • 电池片：价格稳定，单晶PERC电池片价格1.17元/W。
  • 组件：价格稳定，单面单晶PERC组件价格1.91元/W。
  • 玻璃：价格稳定，镀膜玻璃价格分别为3.2mm 28.5元/㎡、2.0mm 22.0元/㎡。

4. 行业动态与政策

• 分布式光伏市场蓬勃发展：装机占比持续提升，推动IBC电池应用。
• 行业政策支持：
  • 河南：推进分布式新能源参与调峰辅助服务市场。
  • 财政部：下达2022年可再生能源电价补贴资金27.5496亿元，其中风电14.71亿元、光伏12.55亿元。
  • 工信部：推动新能源汽车高质量发展，完善购置、通行等环节优惠政策，加快充换电基础设施建设。
  • 农业农村部：发布《农业农村减排固碳实施方案》，提出到2025年农业农村减排固碳格局基本形成，2030年全面绿色转型取得显著成效。
  • 内蒙古：鼓励自建、购买储能配建新能源项目，支持源网荷储一体化。

5. 上市公司重点公告

• 亚玛顿：与天合光能签订重大销售合同，预计销售总额约74.25亿元。
• 杉杉股份：投资建设年产4万吨锂离子电池硅基负极材料一体化基地项目。
• 华明装备：对英利能源进行投资。
• 正泰电器：授权出售户用光伏电站项目公司股权，总装机容量不超过4500MW。
• 雄韬股份：2022年上半年预计实现归母净利润7500-8500万元，同比增长196.79%-236.37%。
• TCL中环：向子公司增资32,500万元，建设3GW高效叠瓦组件项目。
• 锦浪科技：募资投建年产95万台组串式逆变器及分布式电站项目。
• 运达股份：投资建设山东禹城苇河二期50MW风电项目。
• 孚能科技：募资建设高性能动力电池项目，并与Mercedes-Benz AG签订补充协议。
• 通威股份：签订重大销售合同，预计销售总额约644.10亿元（不含税）。

风险提示

• 新能源产业政策变动。
• 供应链瓶颈导致装机量不及预期。
• 市场竞争加剧导致行业盈利能力下滑。

投资评级

• 领先大市-A：维持评级。
• 首选股票及目标价：
  • 华友钴业（603799）：目标价120.00元，买入-A。
  • 恩捷股份（002812）：目标价300.00元，买入-A。
  • 阳光电源（300274）：目标价109.04元，买入-A。
  • 赛伍技术（603212）：目标价23.93元，买入-A。
  • 华明装备（002270）：目标价7.26元，买入-A。
  • 鑫铂股份（003038）：目标价68.83元，买入-A。
  • 科士达（002518）：目标价27.59元，买入-A。
  • 东方电缆（603606）：目标价53.76元，买入-A。

图表目录

• 图1：2021-2030年各种电池技术市场占比变化趋势预测
• 图2：赛能新品ABC黑洞系列组件
• 图3：上周各行业板块涨跌幅对比
• 图4：申万电力设备板块2022年走势
• 图5：上周电力设备子版块涨跌幅对比
• 图6：本周电力设备板块涨幅前十个股
• 图7：本周电力设备板块跌幅前十个股
• 图8：国内新能源汽车累计销量情况
• 图9：国内新能源汽车单月销量情况
• 图10：碳酸锂、氢氧化锂价格走势
• 图11：电解钴、电解镍价格走势
• 图12：正极材料价格走势
• 图13：人造石墨负极材料价格走势
• 图14：电解液价格走势
• 图15：锂电池隔膜价格走势
• 图16：全社会用电量变化情况
• 图17：全国规模以上电厂发电量变化情况
• 图18：全国电源基本建设投资完成额情况
• 图19：全国电网基本建设投资完成额情况
• 图20：全国风电新增装机容量
• 图21：全国太阳能发电新增装机容量
• 图22：国内太阳能电池出口额情况
• 图23：国内逆变器出口额情况
• 图24：多晶硅致密料价格变化趋势
• 图25：硅片价格变化趋势
• 图26：电池片价格变化趋势
• 图27：组件价格变化趋势

表格目录

• 表1：2021-2030年各种电池技术平均转换效率变化趋势
• 表2：部分厂商TOPCon产能规划情况
• 表3：部分厂商异质结电池产能情况
• 表4：本周锂电产业链价格跟踪
• 表5：本周光伏产业链价格跟踪