20161009-财富证券-通信行业九月跟踪_光通信行情延续_静待三季报业绩落地_13页_1mb

报告摘要

本报告为2016年10月9日发布的通信行业点评，主要分析了通信行业九月份的市场表现、投资观点、重要事件及行业资讯，旨在为投资者提供行业趋势和投资建议。

行业表现：九月份通信行业整体表现不佳，申万通信指数下跌0.98%，但光通信板块仍保持相对强势，部分概念板块如宽带提速上涨2.31%。
个股表现：申万通信板块中，25只个股上涨，7只个股停牌，36只个股下跌。涨幅前五的个股包括光迅科技、茂业通信、优博讯、特发信息、鑫茂科技；跌幅前五的个股包括金亚科技、迅游科技、超讯通信、吴通控股、梅泰诺。
行业评级：维持通信行业“推荐”评级，认为光通信行业景气不仅限于光纤光缆，而是全产业链的繁荣，重点推荐光器件和设备提供商，如光迅科技、烽火通信，以及业绩确定性高的白马品种，如海能达、信维通信。
市场趋势：随着中国移动启动大规模光缆集采，光通信行业迎来业绩增长契机。同时，反倾销政策对光纤预制棒供应产生影响，进一步提升行业景气度。

市场行情数据
- 除家用电器和建筑材料外，其余板块均有下跌。
- 沪深300指数下跌-2.24%，申万通信指数下跌-0.98%。
- 全行业涨幅前三为：家用电器（4.37%）、建筑材料（2.70%）、休闲服务（0.84%）；跌幅前三为：国防军工（-7.30%）、有色金属（-4.75%）、传媒（-4.62%）。
- 通信相关概念板块多数下跌，涨幅前三为：宽带提速（2.31%）、大数据（0.38%）、网络安全（-0.71%）；跌幅前三为：卫星导航（-4.75%）、量子通信（-4.69%）、4G（-4.28%）。
估值情况
- 近12个月内申万通信板块涨幅为15.57%，沪深300涨幅为1.57%。
- 近五年申万通信与沪深300的市盈率比率最大值为5.43，最小值为2.79。
- 本月末相对估值比率为3.76，低于历史中值3.93。

上市公司定增预案
- 盛洋科技：增发价格22.39元，募集资金用于虬盛广电股权收购及江苏科麦特项目。
- 中利科技：增发价格16.97元，募集资金用于光伏电站、光纤项目及补充流动资金。
上市公司重大项目
- 天孚通信：与日本及广东企业签署战略合作意向。
- 海能达：中标多米尼加Tetra网络建设及扩容项目。
- 佳都科技：与广州地铁签订多份采购合同。
- 科华恒盛：中标防城港核电项目。
- 凯乐科技：中标广西基层医疗卫生信息系统项目。
- 中天科技：与扬子江汽车集团签订战略合作协议。

腾讯市值首度超过中国移动
- 腾讯市值达1.982万亿港元，成为亚洲市值最高的公司。
- 腾讯上半年营收676.9亿元，同比增长48%，净利润199.2亿元，同比增长40%。
- 财富观点：平台型互联网公司成为通信行业的重要组成部分，未来将影响信息产业发展。
中国移动启动大规模光缆集采
- 2016年度普通光缆集采第一批次预计采购规模约2156965皮长公里。
- 2016-2017年总需求预计超过1.2亿芯公里，带动光纤光缆厂商业绩增长。
- 反倾销政策导致进口光纤预制棒减少，加剧供应短缺，推动价格上涨。
美国2G网络关闭引发担忧
- AT&T计划2017年关闭2G网络，Verizon计划2019年关闭CDMA1X网络。
- 小型运营商担忧失去2G网络漫游服务支持，农村地区依赖2G网络进行信号覆盖。
- 财富观点：2G网络在农村地区仍有长期需求，将成为物联网发展的重要载体。
IDC：中国网络市场快速增长
- 2016年上半年中国网络市场同比增长27%，超八成增量由华为和新华三获得。
- 交换机市场容量达12.4亿美元，增长19.8%，主要来自互联网和政府行业。
- 路由器市场同比增长32.2%，中国移动加大宽带网络建设。
- 无线市场同比增长42.6%，零售、制造、教育、政府和交通是增长最快的行业。