主动量化选股月报：推荐超配食品饮料、电气设备、汽车-20210108-渤海证券-11页_652kb

推荐超配食品饮料、电气设备、汽车 —— 主动量化选股月报总结

核心内容概述

本报告由渤海证券分析师郝惊发布，旨在通过量化选股策略，推荐当前市场中表现强势的行业与个股。报告结合基本面因子、动量因子以及公募基金的行业配置情况，构建了一个综合的行业轮动模型，用于指导投资决策。

主要观点

• 选股逻辑：从基本面出发，优先选择财务数据优良、行业逻辑清晰的个股；不依赖估值便宜，倾向于选择更强势或更贵的股票；将仓位集中在优势行业。
• 选股实现：
  • 各行业通过不同的基本面因子筛选，选取alpha因子排名靠前的10%个股作为备选池。
  • 剔除波动率过大的个股。
  • 使用长期动量因子进一步筛选，最终确定个股。
• 市场风格：截至2020年12月底，市场风格仍以大盘成长为主。
• 行业轮动策略：
  • 使用盈利、成长、长期动量因子合成并排序，以评估行业表现。
  • 对消费类、制造类行业效果较好，但对周期类行业效果较差。
  • 推荐超配食品饮料、电气设备、汽车、电子、医药生物。
  • 推荐低配房地产、银行、非银金融、公用事业、纺织服装。
• 公募基金配置：
  • 2020年Q3，公募基金超配行业包括食品饮料、医药生物、电子等。
  • 低配行业包括建筑装饰、采掘、公用事业等。

关键信息

股票池推荐

报告中推荐了以下个股作为备选股票池，主要集中在医药生物、食品饮料、电气设备、汽车等行业：

行业轮动模型结果

截至2020年12月31日，行业排名如下：

排名靠后的行业包括：

公募基金重仓股行业配置

2020年Q3，公募基金重仓股行业配置如下：

超配行业

低配行业

风险提示

• 模型过度优化风险：模型可能因过度调整而失去实际应用价值。
• 模型失效风险：市场变化可能导致模型失效，需持续监控与调整。