20220610-中诚信国际-5月价格数据点评_供需改善物价整体温和_PPI延续下行对CPI传导减弱_6页_828kb

5月价格数据点评总结

核心内容

本报告分析了2022年5月中国CPI（居民消费价格指数）与PPI（工业生产者价格指数）的走势，指出物价整体保持稳定，但价格指数呈现分化趋势。报告强调了疫情趋缓、物流改善、保供稳价政策等对价格的影响，并对未来通胀走势进行了展望。

主要观点

CPI走势

• 5月CPI同比上涨2.1%，与4月持平。
• 环比由上涨0.9%转为下降1.3%，显示价格整体温和回落。
• 1-5月CPI累计上涨1.5%，整体保持低位。
• 核心CPI维持在0.9%，显示需求仍偏弱。

食品价格

• 食品价格同比上涨2.3%，涨幅较上月扩大0.4个百分点。
• 猪肉价格跌幅收窄，跌幅降至21.1%，与中央收储政策及生猪产能调整相关。
• 鲜菜价格涨幅回落，鲜菜价格同比上涨11.6%，环比由涨转降。

非食品价格

• 非食品价格同比上涨2.1%，涨幅较上月小幅回落。
• 国内成品油价格仍处于高位，汽油和柴油价格同比分别上涨27.6%和30.1%。
• 交通通信类价格同比上涨6.2%，其他类别价格涨幅在1.0%-1.8%之间。

PPI走势

• 5月PPI同比上涨6.4%，连续8个月同比下降。
• 环比上涨0.1%，涨幅较上月回落0.5个百分点。
• 1-5月PPI累计上涨8.1%，仍处于较高水平。

生产资料与生活资料

• 生产资料价格同比上涨8.1%，涨幅较上月回落2.2个百分点。
• 生活资料价格同比上涨1.2%，涨幅扩大0.2个百分点。
• 煤炭开采和洗选业价格上涨37.2%，石油煤炭及其他燃料加工业价格上涨34%，显示保供稳价政策效果显现。

关键信息

PPIRM（工业品价格指数）

• 5月PPIRM同比上涨9.1%，环比上涨0.5%。
• 1-5月PPIRM累计上涨10.8%，仍处于高位。
• 购进价格与出厂价格剪刀差小幅收窄，中下游行业成本压力依然存在。

通胀压力展望

• CPI方面：短期内仍有上行支撑，但整体仍将处于温和区间。
• PPI方面：受国际原油价格高位运行及俄乌冲突影响，输入型通胀压力较大，但预计PPI将延续小幅回落走势。

政策与市场影响

• 保供稳价政策持续发力，有效缓解了部分行业价格压力。
• 疫情影响趋缓，物流逐步畅通，供需关系有所改善。
• 市场主体消费和投资仍显疲弱，核心CPI修复仍需时间。

数据来源与图表

• 报告附有12张图表，涵盖CPI与PPI的同比与环比数据、八大类价格构成、PPIRM走势、剪刀差变化、工业品指数等。
• 图表数据来源为中诚信国际整理，展示价格走势及政策影响的直观对比。

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