20211029-华融期货-白糖日评_美糖提振期价收高_2页_176kb

白糖市场周报总结

核心内容

2021年10月29日发布的白糖市场周报分析了白糖期价走势及影响因素，重点关注美糖和郑糖的短期表现，并对后市进行了展望。报告指出，白糖市场在多重因素影响下呈现震荡格局，短期内上涨动力不足，但仍有支撑。

主要观点

美糖走势分析

• 短期表现：美糖在本周表现强劲，郑糖1月合约震荡上行，收盘于5978点，涨幅113点。
• 支撑因素：
  • 巴西中南部地区10月上半月糖产量同比下降56%，低于市场预期。
  • 制糖比下降，为糖价提供支撑。
  • 技术指标KDJ值在低位转强，显示短期反弹动能。
• 压制因素：
  • 巴西中南部地区天气良好，预计明年甘蔗产量将回升。
  • 亚洲和欧洲新榨季开始，现货供应增加可能对糖价形成压力。
  • 20.3美分是近期的强阻力位，未突破前上升空间有限。
• 后市展望：
  • 若油价维持高位，巴西与印度的制糖比走低可能继续提振糖价。
  • 技术面上关注19美分，若价格维持在该水平之上，将在19-20.3美分区间反复。
  • 若跌破19美分，趋势可能转弱。

郑糖走势分析

• 短期走势：郑糖1月合约预计短期将呈现宽幅震荡走势。
• 上压因素：
  • 现货供应短期充裕，9月末库存较大，9月进口糖数量偏多。
  • 消费需求偏弱，受疫情反复和消费淡季影响，元旦前消费疲软态势将持续。
  • 美糖未明确走强，糖企套保意愿较强，制约期价上涨。
• 下支撑因素：
  • 美糖走势坚挺，对郑糖形成支持。
  • 加工糖厂惜售，因前期低价进口糖已消耗殆尽，近期进口糖成本较高，短期内不会亏损抛售。
  • 周KDJ值与均线系统偏多，显示多头动能。
• 操作建议：
  • 建议关注5900点，若价格在其之上可持多滚动操作。
  • 若走弱则可考虑沽空。

关键信息

• 巴西产量数据：
  • 10月上半月甘蔗加工量同比下降46%，糖产量下降56%至114万吨。
  • 乙醇产量下降10%至12.3亿公升。
  • 制糖比降至39%，去年同期为45%。
• 中国进口情况：
  • 2021年9月糖浆三项进口量为7.49万吨，同比减少26.06%。
  • 2021年1-9月糖浆三项累计进口43.5万吨，同比减少38.29%。
  • 20/21榨季累计进口糖浆80.85万吨，同比增加0.75万吨。
• 中国成品糖产量：
  • 2021年1-8月成品糖产量为965.5万吨，同比增长9.7%。
  • 8月单月产量为32.4万吨，同比增长8.7%。

结论

整体来看，白糖市场在短期内受巴西产量下降、美糖走势坚挺等因素支撑，但面临新榨季供应增加、消费需求疲软等压力。郑糖预计将继续震荡，操作上需关注5900点支撑位及美糖走势指引。长期走势仍需关注国际糖价及国内供需变化。