20200916-上海证券-资管产品发行月报（2020年8月）_8月银行理财产品发行数量继续萎缩_首批四只创业板定开混合基金发行_15页_1mb

2020年8月中国资产管理产品市场分析总结

核心内容

2020年8月，中国资本市场资产管理产品发行和募集情况呈现以下特点：

• 发行数量：除公募基金与理财子公司产品外，其余资管产品发行数量较上月均有所下降。
• 募集规模：公募基金募集规模有所下降，而信托产品募集规模涨幅较大。
• 产品类型：股票型、债券型、混合型基金是主要发行类型，其中混合型基金占比最高。
• 收益率：受新冠疫情和全球经济下滑影响，8月全市场人民币理财产品预期收益率指数下降，银行理财收益率指数为3.56%，较2019年年末下降37.95bps。
• 产品期限：中期产品仍是银行理财产品的主力，但短期产品发行数量和占比有所下降。
• 基础资产：债券和利率资产仍是主要投资标的，但股票、商品和信贷资产占比有所上升。
• 银行分类：上市银行和城商行占据银行理财产品发行的主导地位。

主要观点

1. 全市场资产管理产品发行概况

• 发行数量：8月银行理财发行2484只，较上月跌幅较大；公募基金新成立153只，信托产品发行331只，私募基金发行2028只，券商资管发行506只。
• 发行趋势：除公募基金与理财子公司产品外，其他资管产品发行数量均下降，表明市场整体趋于保守。
• 产品规模：8月公募基金募集规模为4255.30亿元，信托产品募集规模为268.16亿元，私募基金募集规模为19.72亿元，券商资管募集规模为99.67亿元。

2. 公募基金市场

• 发行情况：8月共发行242只基金，其中166只延续上月发行，76只为新发行。新成立基金118只，募集金额为4271.02亿份。
• 基金类型：股票型基金22只，债券型基金79只，混合型基金97只，指数型基金29只，QDII基金1只，其他基金2只，FOF基金13只。
• 募集规模：权益类产品募集2385.29亿份，固收类产品募集1874.66亿份，商品型基金募集11.07亿份。
• 创业板定开混合基金：首批四只创业板2年定开混合型基金发行，募集规模共计35.02亿份，可参与战略配售，成为市场亮点。

3. 银行理财产品市场

3.1 产品发行数量及期限

• 发行数量：8月共发行2484只银行理财产品，较上月明显下降。
• 期限分布：短期产品跌幅较大，中期产品仍为发行主力。具体分布如下：
  • 1个月以内：61只
  • 1-3个月：398只
  • 3-6个月：961只
  • 6-12个月：523只
  • 12-24个月：166只
  • 24个月以上：62只
  • 未公布：313只

3.2 基础资产

• 投资标的：8月投资于债券的有1607只，占比27.61%；投资于利率的有1706只，占比29.31%；投资于股票的有189只，占比3.25%。
• 资产配置趋势：投资者对债券和利率资产偏好较高，但股票、商品与信贷资产占比有所上升。

3.3 银行分类

• 发行占比：上市银行与城商行占据发行数量的大部分，分别占比70.42%和24.26%。
• 发行数量：8月上市银行发行1695只，城商行发行584只，农商行发行102只，股份制商业银行发行26只。

3.4 理财子公司产品发行市场概况

• 发行数量：8月理财子公司发行77只产品，较上月有所下降。
• 期限分布：长期产品为主，12-24个月和24个月以上产品占比分别为28.57%和17.51%。
• 基础资产：理财子公司产品投资于债券、利率、商品的比例接近均衡，与银行理财以债券和利率为主的投资策略不同。

3.5 产品到期量

• 到期数量：8月银行理财产品共到期4683只，较上月略有上升。
• 期限分布：6-12个月期产品到期最多，数量达3478只。
• 理财子公司产品到期：8月理财子公司有7只产品到期，主要集中于6-12个月期产品。

3.6 理财产品收益率

• 收益率趋势：8月全市场人民币理财产品预期收益率指数下降，银行理财收益率指数为3.56%，较2019年年末下降37.95bps。
• 期限收益率：1个月以内产品收益率下跌19.62bps，6-12个月期与12-24个月期产品收益率略有上升，其余期限产品收益率下降。
• 银行分类：上市银行、城商行、农商行收益率均上升，股份制商业银行略有下降。

关键信息

• 8月发行情况：银行理财发行数量大幅下降，公募基金发行数量略有上升，信托产品发行数量上升显著。
• 募集规模：公募基金募集规模下降，信托产品募集规模上升，其他资产募集规模整体上涨。
• 收益率变化：8月银行理财收益率下降，中期产品收益率相对较高，长期产品收益率略高于中短期产品。
• 产品期限偏好：中期产品仍是市场主流，短期产品占比下降。
• 基础资产偏好：债券和利率资产仍是主要投资标的，但股票、商品和信贷资产占比上升。
• 理财子公司产品：以长期产品为主，投资标的较为均衡，与传统银行理财策略有所差异。
• 市场环境：受疫情影响，市场整体趋于保守，投资者偏好中期产品，收益率整体下降。

数据来源

• 数据来源：Wind，上海证券基金评价研究中心
• 说明：部分数据未公布，仅供参考；私募基金仅统计“私募证券投资基金”的数量与规模。

分析师信息

• 分析师：杨晗、江牧原
• 执业证书编号：S0870116070024、S0870119010013
• 联系方式：邮箱：yanghan1@shzq.com、jiangmuyuan@shzq.com；电话：021-53686118、021-53686093