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有色金属与贵金属市场总结

核心内容概述

本报告总结了近期有色金属（铜、铝、铅、锌、镍）及贵金属（黄金、白银）的市场走势，分析了宏观经济政策、美元汇率波动、库存变化及供需关系对价格的影响。整体来看，市场呈现分化走势，部分品种受政策利好支撑上涨，而另一些则因需求疲软或宏观环境不利而下跌。

主要观点

1. 有色金属市场走势

• 宏观环境：隔夜美联储强硬发言导致美元大涨，压低有色金属价格。但今日央行小幅净投放货币，多地推出房地产支持政策和PPP基建刺激政策，美元回落，部分品种反弹。
• 铜：沪铜低开低走收中阴，下方有现货低库存支撑，中期可能延续震荡或温和反弹走势，上方压力位为68000，下方支撑位为65000。
• 铝：沪铝低开高走收中阳，技术形态偏强，国内需求较好，下方有成本支撑，中期可能在18000上方温和反弹。
• 锌：LME锌库存处于历史低位，支撑锌价，但国内供应逐渐增加，需求未明显改善，预计锌价将维持宽幅震荡。
• 铅：LME铅库存继续回落，国内原生铅产量高位，再生铅受疫情影响产量释放受限，蓄电池需求走弱，短期震荡后中期或承压下行。

贵金属市场走势

• 宏观影响：美联储鹰派官员强硬表态，美元指数走强，导致贵金属走弱。但短线市场仍维持震荡。
• 数据支撑：美国10月新屋开工总数年化降至143万户，环比下降4.2%，独户住宅开工降至2020年5月以来最低水平，显示房地产市场疲软，对贵金属需求形成压制。

关键信息

• 美元走势：隔夜美联储强硬发言导致美元大涨，压制有色金属及贵金属价格；今日美元回落，部分品种反弹。
• 政策影响：国内房地产支持政策和PPP基建刺激政策对市场情绪有所提振，但效果尚需观察。
• 库存变化：LME锌库存处于历史低位，对锌价形成支撑；LME铅库存继续回落，显示市场供应紧张。
• 供需分析：
  • 铜：需求端未明显改善，库存低位支撑，中期震荡或温和反弹。
  • 铝：国内需求较好，库存下降，技术面偏强，中期温和反弹。
  • 锌：供应逐渐增加，需求疲软，维持宽幅震荡。
  • 铅：供应偏强，需求转弱，中期或承压下行。
  • 镍：市场情绪偏弱，价格下跌。

分析师信息

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