20180708-天风证券-机械设备行业研究周报_推荐工程机械及高油价投资机遇_新兴产业迎来布局良机_23页_2mb

报告摘要

机械设备行业研究报告总结

核心内容

本报告分析了机械设备行业的投资机会，重点关注工程机械、油服装备、半导体设备、新能源汽车及锂电设备、智能装备等子行业。报告认为，随着需求上升与政策扶持，国内第三方检测行业前景广阔，同时多个子行业正迎来布局良机。

主要观点

1. 第三方检测行业前景看好

定义：第三方检测是指独立的检测机构接受客户委托，评定产品是否达到技术标准。
市场规模：2016年全球第三方检测市场规模为8092.5亿元，占全球检测市场的60.1%。中国第三方检测市场规模为908.5亿元，同比增长14.6%。
增长动力：随着国民经济发展，食品、药品安全日益受到重视，同时工业不断发展。此外，政府出台了一系列政策，推动检测市场开放和行业发展。
国际对比：全球三大检测巨头（BV、SGS、Intertek）通过全球扩张、并购和建立分支机构取得成功。国内企业可借鉴其经验，拓展业务范围和海外市场。

2. 工程机械行业需求持续高位

销量增长：6月挖掘机销量14,188台，同比增长58.8%；1-6月累计销量120,123台，同比增长60%。
市场结构：国产挖掘机市占率为54.3%，CR4为55%，CR8为78%。行业集中度持续提升。
驱动因素：基建投资维持高位，大宗商品采掘需求旺盛，以及液压件等核心部件的保供优势。
重点推荐：三一重工、恒立液压、浙江鼎力、徐工机械。

3. 油服装备行业受益于高油价

油价走势：布伦特原油价格高位震荡，预计全年油价维持高位，受美国加大出口和地缘政治因素影响。
投资机遇：国内油服企业具备性价比优势，积极“走出去”，海外营收占比不断提高。
重点推荐：杰瑞股份、北方华创、长川科技、晶盛机电。

4. 半导体设备行业持续增长

行业预测：2018-2019年全球半导体设备支出将分别增长14%和9%，达到637.3亿和694.6亿美元。
国内发展：中国设备支出预计同比增长65%和57%，受益于晶圆厂的建设及国产化进程。
重点推荐：北方华创、长川科技、晶盛机电。

5. 新能源汽车及锂电设备需求上升

网约车市场：网约车成为新能源A级车的重要需求，预计2018-2020年新能源网约车保有量分别为33.3万辆、47.1万辆和62.5万辆。
投资建议：重点推荐先导智能、诺力股份，受益标的包括天奇股份、璞泰来、赢合科技等。

6. 智能装备行业高景气度

工业机器人：5月工业机器人产量同比增长36%，未来两年需求持续增长。
市场空间：中国工业机器人密度远低于发达国家，仍有巨大提升空间。
重点推荐：埃斯顿、中大力德、拓斯达、双环传动等。

关键信息

7月市场回顾

沪深300指数下跌4.2%，机械行业指数下跌4.6%。
中信机械行业PE估值降至近五年最低，上周为37.6，本周为35.83。

风险提示

上游资源品下跌、公司业绩不达预期、基建投资大幅下滑等。

投资评级

行业评级：强于大市（维持评级）

重点公司推荐

核心组合：三一重工、杰瑞股份、先导智能、浙江鼎力、新筑股份、恒立液压、弘亚数控、华测检测
重点组合：徐工机械、杰克股份、诺力股份、晶盛机电、北方华创、长川科技、璞泰来、荣泰健康、南兴装备、赢合科技、天奇股份、伊之密、中集集团、中国中车、建设机械

图表与数据

第三方检测行业：全球检测市场规模及中国第三方检测市场增长情况。
工程机械：挖掘机销量、增速及预测，行业集中度变化。
半导体设备：全球半导体设备支出预测，中国设备支出增长情况。
新能源汽车：网约车市场发展与新能源车销量预测。
智能装备：工业机器人市场增长趋势及未来预测。
估值数据：行业及重点公司PE、PB等估值数据。

行业资讯

工程机械

建筑垃圾回收利用：浙江嘉兴引进先进设备，实现建筑垃圾变砂石。
中联重科湿喷机：助力“一带一路”建设，实现本地化生产并出口。

新能源

新能源车补贴：2017年新能源车结算补助资金为66.4亿元，北汽新能源获最多。
动力电池回收：工信部发布《新能源汽车动力蓄电池回收利用溯源管理暂行规定》。
碳离子电池技术：ZapGo展示5分钟充满电、500英里续航的碳离子电池技术。

半导体加工设备

5G与光通讯芯片：5G为光通讯芯片带来巨大机遇，国内企业加大研发投入。
晶振发展趋势：晶振呈现片式化、高精度、低功耗趋势，SMD封装晶振成为主流。

机器人与智能制造

无人驾驶路测牌照：北京市首次为小马智行等企业发放T3级别路测牌照。
智能皮肤研发：格拉斯哥大学研发人造智能皮肤，提升机器人触觉能力。
百度无人车量产：L4级自动驾驶巴士“阿波龙”量产并实现“出海”。

总结

机械设备行业在多个子领域呈现增长潜力，尤其在工程机械、油服装备、半导体设备、新能源汽车及锂电设备、智能装备等领域。第三方检测行业因政策支持和市场需求增长而前景看好，国内企业有望通过扩张和并购实现突破。同时，高油价为油服装备行业带来投资机遇，半导体设备和新能源汽车行业因技术进步和市场需求而持续增长。行业整体估值处于低位，为投资者提供良好入场机会。

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