20180107-广发证券-国防军工行业第1周数据周报_20页_2mb

国防军工行业第1周数据周报总结

核心内容

行情回顾

• 本周中证军工指数涨幅为 +1.34%，国防军工（中信）指数涨幅为 +1.49%，而沪深300指数涨幅为 +2.68%。
• 航天装备、航空装备、地面兵装和船舶制造子板块均上涨，其中迪马股份和康达新材涨幅靠前，分别为 +10.75% 和 +7.22%。
• 通达动力和泰胜风能跌幅靠前，分别为 -16.79% 和 -10.06%。

融资情况

• 截至1月4日，A股48家军工企业融资余额共 433.49亿元，较12月28日增加 4.04亿元。
• 融资余额变化较大的公司包括海格通信（+1.07亿元）、中国重工（+1.05亿元）、四维图新（+9100万元）、中航光电（+4400万元）和航天电器（-3700万元）。

主要观点

改革预期与国际局势

• 军改、混改、央企改革等改革预期升温，可能对军工行业产生积极影响。
• 周边局势变化可能提升军工板块关注度。

行业基本面与投资建议

• 2018年军改对采购体系的影响将逐步消除，且“十三五”期间新项目新订单进入交付阶段，军工行业基本面改善。
• 随着改革深化和基本面改善，军工行业有望迎来三年景气周期。
• 市场风险偏好下行，中长期投资应选择低估值、具有持续成长性的标的。
• 投资建议维持军工行业 “买入” 评级。

关键信息

行业动态

• 2018年中国航天发射次数或达40次，成为全球最多。
• 中国军工厂使用机器人生产弹药，生产能力提升两倍。
• 北京首条中低速磁浮交通示范线开通，标志着军民融合成果。
• 快舟11火箭计划于2018年上半年首飞，实现“一箭六星”发射。
• “新舟”700飞机开工建造，项目进入工程阶段。
• 全国首个国家级轻型通用飞机工程研究中心落户中国电科。

重点公告

• 天沃科技 获证监会核准非公开发行不超过14715.24万股新股。
• 中国重工 完成对大船重工和武船重工的股权收购，成为全资子公司。
• 光启技术 在雄安新区设立全资子公司，并与齐鲁材料设立合资公司。
• 宝胜股份 与长飞光纤合资成立“宝胜长飞海缆科技有限公司”。
• 航新科技 购买爱沙尼亚Magnetic飞机维修有限公司100%股份。
• 合众思壮 完成对垦通信息的股权收购，持股比例达70%。
• 方大化工 获增持，蔡卫东和欧阳国良分别增持公司股份。
• 鹏起科技 完成对多家公司的股权转让。
• 明星电缆 完成对中银九方的股权转让协议解除，并推进与众诚泰业的股权协议转让。

投资动态

• 市场风险偏好下行，建议选择低估值、高成长性股票。
• 2018年军工行业有望迎来三年景气周期。

风险提示

• 行业估值过高。
• 军费增长低于预期。
• 政策出台时间低于预期。
• 资产证券化存在较大不确定性。
• 国际局势变化具有不可预知性。

行业评级

• 当前评级：买入
• 前次评级：买入

报告日期

• 2018-1-7

行情图表

• 图1：本周中信行业指数涨跌幅排行榜
• 图2：年初至今军工板块相对沪深300收益
• 图3：军工细分子板块本周涨跌幅
• 图4：年初至今军工细分子板块走势

重点公告表格

A股上市公司行情回顾

海外上市公司行情回顾

A股上市公司融资余额

公司增发方案及进度

三季报汇总