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黑金属研究报告总结

一、行情回顾与后市展望

• 6月13日盘面表现：
  螺纹钢、热卷期货主力合约2310明显反弹创阶段新高，铁矿石2309合约显著反弹收复大部分跌幅，不锈钢2307合约上行震荡。

• 后市观点：

  1. 需求端：4月基建启动明显，汽车、造船等恢复增长，国内需求面回暖。
  2. 供给端：螺纹钢、热卷产量回落至近年偏低水平，钢矿库存降至正常范围；粗钢控产政策暂未落地，但减产预期淡化，关注建材产量变化。
  3. 品种分化：螺纹钢/热卷因钢厂低库存涨幅较大，焦煤因进口增加涨幅偏弱。
  4. 建议：钢材环节建议逢低买入套保策略；关注进口矿价差变化。

二、关键数据与市场动态

• 现货市场：

  • 螺纹钢：上海、昆明等11地价格上涨10-30元/吨；重庆、乌鲁木齐市场个别下跌40-90元；热卷多数市场价格回升，广州等10地涨10-50元。
  • 铁矿石：外盘报价上涨25美元/吨，青岛港主港矿石市场价格多数上涨15元/吨。

• 市场情绪与政策动态：

  • 我国5月CPI、PPI环比分别上涨0.2%、0.6%。国家发改委推出系列减税降费支持措施，延续至2027年。
  • 新一轮成品油价格调整，6月13日24时起下调55元/吨。
  • 欧盟对中国热轧卷板维持313%反倾销税，美国对中国碳钢产品确认高补贴税率。
  • 成都6月土地集中出让创近年新高，华润抽中新地块。

三、后市展望图表结论

四、研究声明

报告撰写人为黑色金属研究团队，研究员包括肖维、翟贺攀、吴凯航。免责声明及联系方式详见报告末尾。